Насколько плохи промежуточные выборы для криптоиндустрии?

Оригинальный заголовок статьи: Прогнозирование судьбы криптовалют на промежуточных выборах
Автор оригинальной статьи: Дэвид Кристофер, Bankless
Перевод: Пегги, BlockBeats

Примечание редактора: Промежуточные выборы в США в 2026 году могут стать ключевым фактором в судьбе криптоиндустрии.

Исходя из ожидаемых результатов, рынки прогнозов в целом считают, что у Демократической партии выше вероятность вернуть контроль над Палатой представителей, и даже не исключают возможность контроля как над Палатой, так и над Сенатом. Как только этот сценарий разыграется, контроль над ключевыми комитетами Конгресса сместится, при этом Максин Уотерс и Элизабет Уоррен возглавят Комитет по финансовым услугам Палаты представителей и Банковский комитет Сената соответственно.

Однако то, на что действительно нужно обратить внимание, это не "кто поддерживает криптовалюту", а "кто контролирует повестку дня".

Эта статья, основанная на кросс-анализе рынков предсказаний, позиций кандидатов и структуры Конгресса, указывает на недооцененный риск: даже если формируется двухпартийная поддержка, если она не может войти в процесс комитета, эта поддержка практически бессмысленна на практике. Контроль над слушаниями, обсуждениями и расписанием позволяет комитету напрямую решать судьбу законопроекта без голосования.

Структурно это основное противоречие в настоящее время: хотя значительная часть членов Демократической партии перешла на поддержку криптовалюты в конкретных законопроектах, эта поддержка не перевелась в доминирование на уровне комитета. В критические моменты, которые действительно определяют судьбу законодательства, общая ситуация все еще свидетельствует о склонности к осторожности или даже противодействию.

С потенциальным перераспределением власти, которое могут принести промежуточные выборы, криптоиндустрия сталкивается не только с краткосрочными колебаниями политики, но и с более глубокой институциональной неопределенностью: путь к регуляторной ясности может быть нарушен, прежде чем он действительно развернется.

Поэтому можно представить относительно четкий сценарий: в базовом сценарии регуляторный прогресс войдет в период стагнации; тогда как в более пессимистичном сценарии основное законодательство, касающееся стейблкоинов и структуры рынка, может быть полностью остановлено, что почти сведет на нет краткосрочную благоприятность политики.

Ниже приведена оригинальная статья:

Насколько плохими могут быть эти промежуточные выборы для криптоиндустрии? По мере того, как вероятность победы Демократической партии в Палате представителей и Сенате на промежуточных выборах продолжает расти, я хотел бы более внимательно рассмотреть, что на самом деле говорят нам существующие опросы и что это значит для будущего криптоиндустрии.

Для этого я использовал данные с рынков предсказаний и баз данных, отслеживающих позиции кандидатов по криптоиндустрии, таких как Stand with Crypto (SWC). Интегрируя эту информацию, я также удобно создал панель визуализации: после получения данных я построил фронтенд с помощью Cursor, подключил логику с помощью Claude Code и, наконец, развернул его через Vercel.

Пока данные все еще заполняются, я создал базу данных, которая отслеживает округа, где лидируют кандидаты от Демократической партии, и сопоставляет их с их позициями по криптовопросам и потенциальным комитетам Конгресса, в которые они могут войти. Это позволило мне наметить общие черты политического ландшафта на ближайшие месяцы: на первый взгляд, он все еще кажется имеющим пространство для маневра, но при ближайшем рассмотрении внутри него скрываются некоторые более глубокие структурные проблемы.

Удивительный момент

Во-первых, поддержка криптоиндустрии со стороны Демократической партии на самом деле больше, чем предполагают сторонние наблюдатели — по крайней мере, в отношении некоторых конкретных законопроектов.

В Палате представителей 101 член Демократической партии (около 48% от общего числа членов фракции) проголосовали в поддержку Закона GENIUS; в Сенате 18 членов Демократической партии (около 40%) также проголосовали за продвижение законопроекта. Это действительно формирует коалицию поддержки двухпартийного характера. Однако эта поддержка связана с конкретным законопроектом, и как только он достигнет стадии комитета, где начинается фактическое законодательство, эта коалиция быстро распадется.

И в этом заключается проблема.

Откуда берется власть

Законодательство, связанное с криптовалютами, никогда не поступает напрямую на голосование.

Будь то стейблкоины, структура рынка или регуляторные полномочия SEC, весь контент сначала должен пройти рассмотрение комитетом. Комитет по финансовым услугам Палаты представителей (HFSC) и Комитет по банковскому делу Сената — это два ключевых места, где законопроекты о криптовалютах живут или умирают (для законопроектов, связанных со структурой рынка, также необходимо участие Комитета по сельскому хозяйству, чтобы охватить регуляторную часть CFTC). Председатели комитетов решают, какие вопросы будут рассмотрены, какие будут отмечены, а какие тихо застрянут в процедурной чистилище. Если председатель выступает против законопроекта, ему даже не нужно призывать к голосованию; он просто может не включать его в расписание, фактически похороня его.

Последние несколько председателей-республиканцев показали, как эту власть можно использовать для продвижения законодательного процесса. Например, председатель Комитета по банковскому делу Сената Тим Скотт проталкивал Закон GENIUS через комитет и направил его на рассмотрение в Сенат; бывший председатель Комитета по финансовым услугам Палаты представителей Патрик МакХенри возглавил работу над Законом FIT21, первым ключевым законопроектом о структуре рынка криптовалют, принятым в Палате представителей. Нынешний председатель Френч Хилл продолжил этот импульс, продвигая соответствующее законодательство, включая Закон CLARITY (хотя в настоящее время он застрял в Сенате) и проводя слушания по цифровым активам и модернизации рынка капитала.

Что произойдет, если Демократическая партия одержит крупную победу?

В США Конгресс, правящая партия контролирует все председательства комитетов, без исключения.

Если Демократическая партия возьмет контроль над Палатой представителей, они будут возглавлять все комитеты Палаты представителей; если они также возьмут контроль над Сенатом, они будут контролировать все комитеты Сената. В большинстве партий председатели обычно определяются по старшинству.

В Комитете по финансовым услугам Палаты представителей самым старшим демократом является Максин Уотерс; в Комитете по банковскому делу Сената - Элизабет Уоррен. Общеизвестно, что эти два законодателя выступили против почти всех крупных законопроектов о криптовалютах. Уоррен, как известно, выступила против Закона GENIUS во время обсуждения, сославшись на проблемы национальной безопасности, в то время как Уотерс назвал его полноценной криптомошеннической схемой.

Большое значение имеет механизм Палаты представителей: как только меняется партийный контроль, все списки подкомитетов пересматриваются. Партия большинства не только определяет соотношение мест, но и влияет на назначение новичков. В этот момент Уотерс будет оказывать значительное влияние на членство в HFSC и руководство ее подкомитетами, включая выбор руководителя Подкомитета по цифровым активам. Хотя она не может единолично принимать все назначения (в этом будут участвовать руководство партии и конференция), она может направить общую структуру в сторону более антикриптового лагеря, соответствующего ее позициям.

На самом деле, текущий демократический состав самого HFSC склоняется к критическому отношению к криптоиндустрии, с такими членами, как Брэд Шерман, Стивен Линч, Эмануэль Кливер, Сильвия Гарсия и другие. Хотя есть демократические законодатели, которые поддерживают криптовалюты, такие как Джим Химс, Билл Фостер, Ричи Торрес, Джош Готхаймер и Венсенте Гонсалес, которые в некоторой степени могут обеспечить баланс, при председательстве Уотерс они не имеют полномочий по определению повестки дня.

Ситуация в Сенате: Приемлемо, но все еще ограничено

Ситуация в Комитете по банковскому делу Сената относительно менее мрачная. Если председателем комитета станет Элизабет Уоррен, структура комитета будет смешанной: в нем будут члены, которые относительно поддерживают криптовалюты, такие как Марк Уорнер, Рубен Гальего, Анджела Олсоброкс, а также явные противники криптовалют, такие как Тина Смит, и некоторые члены с относительно неоднозначной позицией.

Вот незначительное положительное развитие событий: Если Демократическая партия возьмет под контроль Сенат, то Гальего, который показывает хорошие результаты в системе оценки Stand with Crypto (SWC), вероятно, возглавит Подкомитет по цифровым активам. Пока Уоррен контролирует повестку дня всего комитета, Гальего может хотя бы выделить некоторое пространство на уровне подкомитета для голоса в поддержку криптовалют.

На самом деле важно то, кто займет эти места в выборах

Более насущная проблема в том, что в настоящее время большинство законодателей-демократов, поддерживающих криптовалюты, не входят в Комитет по финансовым услугам Палаты представителей (HFSC) или в Комитет по банковскому делу Сената.

Они, безусловно, могут голосовать за законопроекты, когда они поступают на рассмотрение в полном составе, и в некоторой степени могут оказывать давление на партийное руководство (хотя в условиях растущей поляризации вопроса о криптовалютах большинство из них может не захотеть рисковать). Но вот чего они не могут сделать: заставить председателя комитета продвигать законопроект через процесс.

Поэтому на направление политики в отношении криптовалют действительно повлияют результаты нескольких ключевых выборов — тех выборов, которые напрямую изменят состав комитетов, определяя, получит ли законопроект возможность быть обсужденным, а не просто вынесенным на голосование.

Итоги промежуточных выборов

Прогноз по Палате представителей довольно мрачный, это нужно сказать.

Если вероятность прихода демократов к власти в Палате представителей составляет 85%, то почти наверняка Максин Уотерс займет пост председателя Комитета Палаты представителей по финансовым услугам (HFSC). Она не только может переставить места в различных подкомитетах, но и определяет повестку дня. Так называемых светлых пятен очень мало — например, Менифи может заменить Грина или Гонсалеса на перевыборы — они могут обеспечить лишь определенную степень баланса, но не изменят фундаментальную проблему того, кто держит молоток.

Сенат становится последним критическим полем битвы, но ситуация еще больше ухудшилась прошлой ночью.

На праймериз в Иллинойсе Джулиана Стрэттон победила Раджу Кришнаморти. Учитывая рейтинг Stand with Crypto (SWC) и тот факт, что Fairshake когда-то потратил 7 миллионов долларов на то, чтобы выступить против нее, можно с уверенностью предположить, что Стрэттон придерживается твердо антикрипто позиции.

Еще более расстраивает общая структура: на самом деле есть прокриптовые демократы. Около 47% законодателей-демократов в обеих палатах поддержали Закон GENIUS, а в Палате представителей 37% поддержали Закон CLARITY. Однако проблема заключается в том, что судьба законопроектов не зависит от голосования всей палаты.

Настоящим определяющим фактором является стадия комитета. А когда речь заходит о голосованиях комитета по структуре рынка, то это почти всегда происходит по партийной линии. Существующая поддержка не переросла в реальное влияние на ключевой арене принятия решений.

Криптовалюта не должна была стать таким высокопартийным вопросом. Действительно, есть демократы, которые поддерживают криптовалюту, — просто они не занимают влиятельных должностей.

Эта информационная панель все еще находится в разработке, и я буду продолжать обновлять ее в ближайшие недели и месяцы. Но даже в текущем состоянии с неполными данными общая картина довольно ясна: Палата представителей, вероятно, станет препятствием, и поэтому Сенат станет настоящим объектом внимания.

[Ссылка на оригинальную статью]