Криптовалютный ETF за неделю | На прошлой неделе чистый приток для Bitcoin ETF в США составил 787 миллионов долларов; чистый приток для Ethereum ETF в США составил 80,2 миллиона долларов

整理：Джерри, ChainCatcher

Производительность крипто-ETF за прошлую неделю

Чистый приток Bitcoin ETF в США составил 787 миллионов долларов

На прошлой неделе чистый приток Bitcoin ETF в США составил 787 миллионов долларов за три дня, что увеличило общие чистые активы до 83,4 миллиарда долларов.

Девять ETF находились в состоянии чистого притока на прошлой неделе, притоки в основном поступали от IBIT, GBTC и BITB, которые получили притоки в 503 миллиона долларов, 89,4 миллиона долларов и 68,3 миллиона долларов соответственно.

Источник данных: Farside Investors

Чистый приток Ethereum ETF в США составил 80,2 миллиона долларов

На прошлой неделе чистый приток Ethereum ETF в США составил 80,2 миллиона долларов за три дня, что увеличило общие чистые активы до 10,96 миллиарда долларов.

Приток на прошлой неделе в основном поступал от ETHE от Grayscale, с чистым притоком в 40,5 миллиона долларов. Шесть Ethereum ETF находились в состоянии чистого притока.

Источник данных: Farside Investors

Чистый приток Bitcoin ETF в Гонконге составил 12,73 биткоина

На прошлой неделе чистый приток Bitcoin ETF в Гонконге составил 12,73 биткоина, а чистые активы достигли 26,2 миллиона долларов. Эмитент, Harvest Bitcoin, увидел, как его запасы уменьшились до 219,69 биткоина, в то время как Huaxia увеличились до 2510 биткоинов.

Ethereum ETF в Гонконге имел чистый приток в 908,78 Ethereum, с чистыми активами в 6,543 миллиона долларов.

Источник данных: SoSoValue

Производительность опционов Crypto Spot ETF

По состоянию на 27 февраля общий номинальный объем торгов опционов на Bitcoin ETF в США составил 1,04 миллиарда долларов, с общим номинальным соотношением длинных и коротких позиций 1,44.

По состоянию на 26 февраля общий номинальный открытый интерес по опционам на спотовый ETF Bitcoin составил 22,35 миллиарда долларов, с общим номинальным открытым интересом в соотношении длинных и коротких позиций 1,53.

Краткосрочная торговая активность на рынке по опционам на спотовый ETF Bitcoin снизилась, общее настроение стало медвежьим.

Кроме того, подразумеваемая волатильность составляет 50,36%.

Источник данных: SoSoValue

Обзор динамики крипто ETF за прошлую неделю

Компании Bitcoin ETF и казначейства покупают большие объемы защитных пут-опционов с ценой исполнения 60 000 долларов

Согласно рыночным новостям, крупные держатели Bitcoin ETF и казначейства недавно сосредоточили свои покупки пут-опционов на BTC с ценой исполнения 60 000 долларов или ниже, с условиями на 6 месяцев и 1 год на Deribit, в качестве хеджирования против падения цен ниже 60 000 долларов.

Deribit заявил, что открытый интерес по пут-опционам BTC с ценой исполнения 60 000 долларов возрос до примерно 1,5 миллиарда долларов, что является самым высоким показателем среди всех цен исполнения и сроков на платформе, что указывает на значительное увеличение спроса на хеджирование вниз на среднесрочную и долгосрочную перспективу. В настоящее время Bitcoin колеблется около 67 000 долларов, но подразумеваемая волатильность для 30-дневных пут-опционов примерно на 7% выше, чем для колл-опционов, что указывает на то, что рынок все еще предпочитает защиту от падения.

Существенное сокращение Ethereum ETF в 4 квартале 2025 года, фонд Harvard Endowment является крупнейшим новым покупателем в этом сезоне

Согласно аналитикам ETF Bloomberg Джеймса Сейффарта, учреждения, подающие 13F, в целом сократили свои доли в спотовых ETF Ethereum, при этом хедж-фонды сосредоточили свои продажи из-за коллапса доходности арбитражной торговли; традиционные/долгосрочные фонды увеличивают свои позиции против тренда, при этом фонд Harvard Endowment является крупнейшим новым покупателем в этом сезоне.

Nasdaq подает заявку на листинг ETF VanEck JitoSOL

Согласно Cointelegraph, Nasdaq подал предложение о внесении изменений в правила для листинга ETF VanEck JitoSOL. Этот ETF будет напрямую держать токены ликвидного стекинга на основе Solana, JitoSOL.

Брайан Смит, председатель фонда Jito, заявил, что в случае одобрения вознаграждения за стекинг не будут распределяться отдельно, а будут отражены в чистой стоимости активов фонда. Поскольку JitoSOL автоматически капитализирует вознаграждения, каждый токен, удерживаемый трастом, будет представлять собой базовый депозитированный SOL и его накопленные вознаграждения за стекинг в сети Solana.

Ведущие университетские фонды, включая Harvard, начинают выделять средства на Bitcoin ETF

Согласно CoinDesk, сталкиваясь с падающими ожидаемыми доходами от традиционных активов, несколько университетских фондов начинают корректировать свои инвестиционные стратегии и выделять средства на криптовалютные ETF. Гарвардский университет и Университет Брауна раскрыли свои доли в позициях ETF Bitcoin и Ethereum в своих последних подачах 13F.

Ким Лью, генеральный директор Columbia Investment Management Company, заявил, что ожидаемые доходы и альфа-доходности традиционных классов активов будут сжаты, что заставит учреждения двигаться дальше по кривой риска и исследовать новые стратегии. Карлос Ранхель из W.K. Фонд Келлогг отметил, что если не удастся достичь 8% доходности, традиционная модель фонда будет трудно поддерживать.

21Shares Spot SUI ETF начал торговаться на Nasdaq

Согласно официальным новостям от Фонда Суй, спотовый SUI ETF, выпущенный 21Shares (код Nasdaq: TSUI) начал торговаться на Nasdaq, предоставляя американским инвесторам регулируемый, высоколиквидный прямой доступ к SUI через существующие брокерские счета.

Этот ETF недавно получил одобрение от Комиссии по ценным бумагам и биржам США.

iShares подал заявку на листинг Staked Ethereum Spot ETF ETHB, предназначенного для торговли на Nasdaq

Документы SEC США показывают, что iShares компании BlackRock подали пересмотренный S-1 для запуска "iShares Staked Ethereum Trust ETF" (код ETHB) и его листинга на Nasdaq.

Этот траст является статутным трастом по законам Техаса, в основном удерживающим ETH, и будет участвовать в стекинге Ethereum через сторонние узлы, такие как Coinbase, чтобы зарабатывать вознаграждения за стекинг, не влияя на его налоговую квалификацию как траста-грантора, с примерно 70%-95% своих активов.

Продукт использует механизм выкупа корзины из 40,000 акций, поддерживающий денежные или физические выкупы ETH, и только уполномоченные участники могут напрямую выкупать у траста. Базовая ставка комиссии составляет 0,25% в год, сниженная до 0,12% для первых 2,5 миллиарда долларов активов в первые 12 месяцев после листинга. Ожидается, что траст продолжит выпускать акции при контролируемых условиях риска.

Мнения и анализ крипто ETF

Президент ETF Store: 50%-ное падение не является редкостью для Bitcoin, инвесторы ETF все еще ловят дно

Нейт Герачи, президент ETF Store, заявил, что 50%-ное падение не является редкостью для долгосрочных инвесторов Bitcoin и может быть не последним разом, когда это произойдет. Он отметил, что несмотря на значительные падения на рынке, нет очевидных признаков паники среди инвесторов спотового Bitcoin ETF, и данные о потоках фондов указывают на то, что эти инвесторы остаются стабильными.

Герачи считает, что на основе недавних движений фондов некоторые инвесторы ETF более склонны накапливать активы во время откатов.

Аналитик Bloomberg: Bitcoin ETF видит большие притоки, остается ли реальный отскок, еще предстоит увидеть

Старший аналитик ETF Bloomberg Эрик Бальчунас опубликовал на платформе X, что вчера Bitcoin ETF привлекли около 500 миллионов долларов притоков, что является крупнейшим увеличением за один день в последнее время, с общим притоком около 750 миллионов долларов за последние два дня, совпадающим с периодом сильного пессимизма на рынке. Он описал этот приток как "как удар по мячу во время спада", что дало толчок рынку.

С начала года фонды Bitcoin ETF все еще зафиксировали совокупный чистый отток менее 2 миллиардов долларов, но остается неясным, означает ли это начало настоящего восстановления или просто временный "мертвый кот".

Точка зрения: Цены на биткойн не будут явно подавляться учреждениями, уполномоченными на ETF, но механизмы определения цен могут быть затронуты

Обсуждения относительно спекуляций о манипуляциях на рынке, связанных с Jane Street и механизмами Bitcoin ETF, продолжают развиваться. Советник Bitwise Джефф Парк заявил, что вопрос о том, подавляются ли цены на биткойн Jane Street, не направлен на одно учреждение, а определяется структурными характеристиками в рамках Bitcoin ETF.

Каждый уполномоченный участник (AP), включая Jane Street Capital, JPMorgan, Goldman Sachs и др., имеет исключение на создание и выкуп акций ETF, что позволяет им гибко управлять позициями на рынке, включая использование фьючерсов или производных для хеджирования без необходимости покупки спотового биткойна, что может повлиять на механизм определения цен.

Эта серая зона операций возникает из-за регуляторных исключений и одобрений SEC на физическую доставку. Хотя нет доказательств того, что какой-либо AP явно подавляет цены на биткойн, существующая структура может изменить естественные механизмы формирования цен, что требует внимания со стороны регуляторов и инвесторов.

Аналитик ETF Bloomberg Эрик Балчунас ответил, что этот механизм действительно трудно понять, и ему любопытно, кто или какая сила стоит за "шаблонными распродажами", которые появляются ежедневно и затем внезапно исчезают. Самсон Мо, генеральный директор компании Bitcoin Jan3, заявил, что становление AP не является единственным фактором в подавлении цен; ключевым моментом является то, насколько "обширны" их нераскрытые торговые и хеджирующие действия. Это канал, который приближает капитальные затраты к нулю.

Bitfinex: Оттоки ETF и распродажи крупных держателей оказывают давление на биткойн, 53 000 долларов может быть ключевой поддержкой

Согласно отчету Bitfinex Alpha, из-за слабых притоков в спотовые ETF на биткойн и продолжающихся распродаж крупных держателей рынок биткойна остается в нисходящем тренде на высоких временных рамках.

В отчете отмечается, что хотя биткойн восстановился на 20% с минимума 5 февраля, он еще не подтвердил дно. С начала года спотовые ETF на биткойн в США зафиксировали совокупный чистый отток в 2,6 миллиарда долларов, при этом "усталость ETF" институциональных инвесторов усугубляет давление на продажу. Данные на блокчейне показывают, что примерно 64% притока средств на биржи в настоящее время поступает от крупных держателей (китов), что является самым высоким процентом с октября 2015 года.

Кроме того, под влиянием тарифной политики США и макроэкономической неопределенности трейдеры опционов снова платят премии за риски снижения, при этом рыночные настроения склоняются к осторожности. В настоящее время реализованная цена в 53 000 долларов рассматривается как ключевой уровень поддержки для среднесрочного рынка.

Аналитик Bloomberg: Институты сократили свои активы в биткойн-ETF в четвертом квартале, советники и хедж-фонды являются крупнейшими продавцами

Аналитик Bloomberg Джеймс Сейффарт опубликовал на платформе X, что институциональные инвесторы, подающие отчеты 13F в Комиссию по ценным бумагам и биржам США, сократили свои активы в позициях биткойн-ETF в целом в четвертом квартале 2025 года, при этом инвестиционные консультанты и хедж-фонды стали двумя крупнейшими категориями институтов по размеру позиций, став основными продавцами на рынке.

В целом, институты, подающие отчеты 13F, продали акции ETF, эквивалентные примерно 25 000 биткойнов в четвертом квартале 2025 года.

Bloomberg: Хедж-фонды, которые когда-то способствовали буму биткойн-ETF в США, быстро выходят, активы биткойн-ETF в четвертом квартале 2025 года сократились на 28%

Согласно Bloomberg, хедж-фонды, которые когда-то способствовали буму биткойн-ETF в США, быстро выходят.

Данные, собранные CF Benchmarks, полностью принадлежащей крипто-трейдинговой платформе Kraken, показывают, что общая доля биткойн-ETF, удерживаемая крупнейшими хедж-фондами, сократилась на 28%. Гейб Селби, глава исследований в CF Benchmarks, написал в исследовательском отчете 19 февраля: "Доминирующей темой за последние два квартала были операции по снижению рисков хедж-фондов." Всплеск и последующее падение в октябре, похоже, вызвали систематическую ликвидацию." Brevan Howard значительно скорректировала свои активы в фонде iShares Bitcoin Trust от BlackRock, став крупнейшим продавцом этого спотового ETF в четвертом квартале. Его активы сократились примерно на 86% до 5,5 миллиона акций, снизив стоимость его спотовой позиции с примерно 2,4 миллиарда долларов до 275 миллионов долларов. Цены на биткойн упали на фоне макроэкономических рисков, и на определенных этапах падения были даже более значительными, подрывая логику, ранее представленную институциональным инвесторам, что биткойн может защитить от инфляции, девальвации валюты или давления на фондовый рынок.