CFTC Инициирует Программу по Использованию Crypto в Качестве Залога: Разрешены Bitcoin, Ether и USDC

Основные Выводы

• CFTC запустила пилотную программу, позволяющую использовать Bitcoin, Ether и USDC в качестве залога на рынках производных инструментов в США.
• Программа ориентирована на утвержденных торговцев будущими договорами и предусматривает строгие требования по хранению, отчетности и надзору.
• Агенство выпустило обновленные рекомендации по токенизированным активам и отозвало устаревшие ограничения вследствие принятия GENIUS Act.
• Программа имеет целью улучшение прозрачности и согласование с актуальными правилами финансового регулирования.

WEEX Crypto News, 2025-12-09 09:30:40

Введение в Программу CFTC по Использованию Crypto в Качестве Залога

8 декабря 2025 года Комиссия по торговле товарными фьючерсами США (CFTC) анонсировала запуск инновационной программы, которая позволяет использовать отдельные цифровые активы, такие как Bitcoin, Ether и USD Coin (USDC), в качестве залога на рынках деривативов в США. Это значительное событие представляет собой важный шаг вперед в развитии рынков цифровых активов, направленный на обеспечение четких правил использования токенизированных активов, а также на усиление контроля и мониторинга со стороны CFTC за использованием таких цифровых активов.

Цели и Направления Программы

Программа, представленная временным председателем Каролиной Фам, призвана обеспечить участникам рынка четкие правила использования токенизированных активов, включая версии реальных активов, такие как казначейские облигации США. Это часть более широкого стремления обеспечить рынок более понятными правилами и стандартами, которые бы защищали активы клиентов и улучшили мониторинг и отчетность со стороны CFTC.

На начальном этапе программа адресована исключительно биржевым брокерам, которые соответствуют определенным критериям. Эти фирмы могут принимать BTC, ETH и USDC в качестве залогов для фьючерсов и свопов, при условии соблюдения строгих требований по отчетности и хранению. В течение первых трех месяцев зарегистрированные фирмы должны представлять еженедельные отчеты о цифровых активах и уведомлять CFTC о любых проблемах.

Взаимодействие с Технологиями

Несмотря на то, что правила CFTC остаются технологически нейтральными, агентство подчеркнуло, что реальные токенизированные активы вроде казначейских облигаций должны по-прежнему соответствовать стандартам обеспечения, хранения и оценки. Программа, таким образом, направлена на создание прозрачных условий для работы с цифровыми активами и предоставляет рамки для ответственного использования таких инструментов.

Исторический Контекст: Обновления и Отмена Устаревших Рекомендаций

До этого CFTC начало работу над разрешением использования стабильных цифровых валют в качестве залога для определенных продуктов в начале года. Однако эта инициатива предполагает не только разрешение, но и поддержку инновационного механизма в финансовом секторе.

Программа CFTC была дополнена выпуском no-action письма, дающего торговцам ограниченное разрешение на удержание определенных цифровых активов в сегрегированных счетах клиентов, если они смогут управлять рисками надлежащим образом. Это стало возможным благодаря закону GENIUS, который обновил федеральные правила в отношении цифровых активов, позволив модернизировать подход к их использованию.

Поддержка Отрасли и Реалии Программы

Инициатива получила одобрение со стороны представителей отрасли, которые считают ее важным шагом в направлении, предусмотренном законом GENIUS. Главный юридический директор Coinbase Пол Грюэл заявил, что это основное деблокирование рынка, которое как раз и было предусмотрено руководством страны и Конгрессом.

Эта программа не только открывает новые возможности для цифровых активов, но и ставит на повестку дня обсуждение правового новаторства в финансовых технологиях. В этом контексте, важную роль играет участие компаний, которые стремятся интегрировать традиционные и цифровые финансовые услуги для использования новых возможностей.

Операционные Риски и Перспектива

Практическая сторона инноваций заключается в возможности зарегистрированных фирм принимать Bitcoin как залог для товарных свопов с кредитным плечом, в то время как CFTC следит за операционными рисками и условиями хранения залоговых активов. Снятие старых руководств, которые мешали использованию криптовалюты в качестве залога, демонстрирует растущее осознание того, что инновации в сфере финансовых технологий требуют новых и гибких подходов.

Выводы

Стремление внедрять новые инструменты и адаптировать финансовое законодательство к изменениям, происходящим в мире цифровых активов, способствует укреплению конкурентоспособности рынка и созданию новых возможностей для его участников. Также это показывает, как существующие институты пытаются не отставать от технического прогресса, предлагая рынку современные решения, отвечающие требованиям прозрачности и безопасности.

Таким образом, внедрение цифровых активов на рынках деривативов обеспечит более высокий уровень гибкости и позволит более эффективно использовать доступные инструменты для защиты капитала и работы с новыми финансовыми технологиями. Эта инициатива открывает возможности для дальнейшего роста и развития всей экосистемы цифровых активов, а также для более глубокого взаимодействия традиционных рынков и рынков криптовалюты.

Часто Задаваемые Вопросы

Что такое CFTC и какая ее роль на финансовом рынке?

CFTC, или Комиссия по торговле товарными фьючерсами США, регулирует деривативные рынки в Соединенных Штатах. Она отвечает за обеспечение надзора за этими рынками для защиты от манипуляций и мошеннической деятельности.

Как новая программа CFTC изменит рынок деривативов?

Запуск программы позволит биржевым брокерам использовать токенизированные активы, такие как Bitcoin и Ether, в качестве залога, что может сделать операции на деривативных рынках более гибкими и доступными.

Какие требования предъявляются к фирмам, работающим по данной программе?

Фирмы должны соответствовать строгим требованиям по отчетности и хранению активов, а также периодически представлять отчеты о состоянии цифровых активов и сообщать о возникших проблемах в CFTC.

Почему важен закон GENIUS и как он влияет на рынок цифровых активов?

Закон GENIUS обновил федеральные правила, чтобы позволить более широкое использование цифровых активов и инновационных подходов в области финансовых технологий, устранив устаревшие ограничения.

Как программа CFTC влияет на безопасность пользователей?

Программа устанавливает четкие барьеры для защиты активов клиентов и усиливает мониторинг и отчетность, что позволяет минимизировать риски и повысить доверие к рынку.