logo

Почему Уолл-стрит **продает** в **короткую** стратегию «главного представителя» криптовалют?

By: blockbeats|2026/02/27 18:27:24
0
Поделиться
copy
Оригинальный заголовок: «Самая медвежья компания Уолл-стрит оказывается лидером в области криптовалют»
Автор оригинала: Эрик, Foresight News

24 февраля в колонке Alphaville газеты Financial Times была опубликована статья под названием «Зеркало на стене, какой же самый активно продаваемый в шортах акции из всех?» и приведены некоторые интересные данные.

В статье сообщается, что медианный показатель коротких позиций для акций индекса S&P 500 вырос до 2,7%, достигнув одного из самых высоких уровней почти за десятилетие. Среди всех акций индекса у Strategy самый высокий показатель коротких позиций в процентах от рыночной капитализации — 14%, а Coinbase занимает четвертое место с показателем 11%. Это означает, что среди всех американских компаний с рыночной капитализацией свыше 25 миллиардов долларов Strategy пользуется наименьшей популярностью.

Почему Уолл-стрит **продает** в **короткую** стратегию «главного представителя» криптовалют?

Статья, опубликованная в колонке Alphaville, не отражает мнения Financial Times, известной своим острым и беспощадным языком. Даже несмотря на то, что криптовалюта постепенно завоевывает признание в обществе, статьи в колонке Alphaville, посвященные криптовалюте, продолжают безжалостно критиковать ее. Независимо от того, стоит ли Bitcoin $10 или $100 000, они всегда считают криптовалюту бессмысленной.

2 февраля Крейг Коуэн, ветеран инвестиционного банкинга, ранее занимавший должность вице-председателя глобальных рынков капитала и главы глобальных рынков акционерного капитала в Merrill Lynch, также опубликовал статью с критикой модели Strategy в колонке Alphaville.

Мнения Крейга Коуэна не являются крайними. Он также считает, что в краткосрочной перспективе Strategy в настоящее время не сталкивается с риском «сжатия», и что ликвидности нет. Однако он указал на некоторые ключевые проблемы, такие как тот факт, что модель накопления Bitcoin не генерирует денежный поток, что приводит к необходимости постоянного финансирования и разбавления акционерного капитала. Кроме того, стратегия Strategy заключается в покупке, когда настроения рынка и цены на Bitcoin высоки, что является системной проблемой без решения.

Что касается высокого уровня коротких позиций Strategy, некоторые аналитики также считают, что не все короткие позиции являются «голыми» позициями Strategy и что некоторые из них могут использоваться хедж-фондами для хеджирования спотовых позиций Bitcoin. Тем не менее, очевидно, что многие придерживаются медвежьего взгляда на Strategy, и все согласны с тем, что если Bitcoin упадет, Strategy не останется невредимой.

В статье Крейга Коуэна он упомянул, что Strategy называет свои 5 вечных привилегированных акций, выпущенных как «цифровой кредит», концепцию, которую Майкл Сейлор подчеркивает с конца прошлого года.

В этой концепции первым слоем «цифрового капитала» является Bitcoin. Второй уровень «цифрового кредита (или цифрового долга)» — это различные вечные привилегированные акции, выпущенные Strategy. Эти привилегированные акции имеют высокий доход, и Strategy должна выплачивать соответствующие проценты держателям каждый год.

Третий уровень — «цифровая валюта», которая включает в себя стейблкоины, выпущенные на основе финансовых продуктов второго уровня, используемые для транзакций. На приведенной выше схеме Saturn планирует выпустить стейблкоин USDat на основе STRC и облигаций Казначейства США, и этот проект также получил инвестиции от YZi Labs.

Если вы не понимаете эту логику, вы можете использовать Соединенные Штаты в качестве аналогии. Соединенные Штаты постоянно выпускают казначейские облигации на основе своего влияния, при этом им нужно платить проценты до погашения и использовать новые облигации для погашения старых по мере их погашения. До тех пор, пока международное влияние США и статус доллара не ослабеют, эта игра может продолжаться бесконечно. Для Strategy Bitcoin похож на влияние США, цифровой кредит похож на казначейские облигации, и Strategy также должна брать новые облигации в долг, чтобы выплачивать проценты по привилегированным акциям каждый год. Однако, пока долгосрочный прогноз цены на Bitcoin продолжает расти и стимулирует рост цены акций Strategy, компания может продолжать выпускать новые акции для финансирования, чтобы покупать больше Bitcoin и платить проценты, продолжая бесконечно.

Майкл Сейлор твердо верит, что Bitcoin изменит все. По его мнению, бесконечный рост Bitcoin является более надежным результатом, чем постоянная победа США, поэтому он более склонен выпускать валюту, основанную на активе, который "судьбой" предназначен для постоянного роста, так же как и самый ранний якорь доллара к золоту.

Стратегия стратегии не нова; она должна только обеспечить наличие достаточного количества наличных денег для выплаты процентов на постоянное финансирование покупки Bitcoin. Аналогично США Казначейские облигации - это игра, в которой все знают, что она в конечном итоге закончится, но не могут определить, как долго она продлится. Текущие финансовые резервы Strategy также значительны, и ее генеральный директор заявил, что только в том случае, если Bitcoin будет оставаться ниже 8000 долларов в течение 4-5 лет подряд, Strategy будет вынуждена продавать монеты.

Если это крайнее условие будет выполнено, то может исчезнуть не только Стратегия, но и вся индустрия Web3.

Несмотря на то, что Крейг Коуэн - такой старомодный банкир, он должен признать, что у Strategy не возникнет финансовых проблем в краткосрочной перспективе. Однако для хедж-фондов стратегия является хорошим инструментом для хеджирования против снижения курса биткоина; для продавцов по короткой позиции в условиях спада на рынке криптовалют разумно иметь систему продажи по короткой позиции, основанную на росте биткоина, по крайней мере, на данный момент нет особых причин для бычьего настроения.

Идея Майкла Сейлора использовать Bitcoin для запуска новой валюты сама по себе также интересна. При покупке биткоинов используется доллар, при выплате процентов также используется доллар, создание системы с миллиардами долларов, но конечная цель - разрушить кирпичи системы. Возможно, элиты Уолл-стрит также втайне смеются, в любом случае, их не интересует, может ли Стратегия действительно стать вековым предприятием; их интересует только то, когда ваша цена акций поднимется или упадет.

Майкл Сейлор считает, что Биткойн будет продолжать устанавливать новые максимумы, поэтому он считает его краеугольным камнем всего; держатели и пользователи доллара верят, что США будут продолжать процветать, поэтому они молчаливо соглашаются с постоянным увеличением потолка долга США. Оба убеждения; кто из них более изощренный?

Ссылка на оригинальную статью

Цена --

--

Вам также может понравиться

Банк Японии тестирует систему расчётов на основе Blockchain

Ключевые выводы: Банк Японии станет первым среди стран G7, кто внедрит технологии распределённого реестра на уровне резервных расчетов.…

Прогноз цены Ethereum: Киты вызывают седьмой красный месяц, а сектор RWA достигает $15B

Key Takeaways Ethereum переживает беспрецедентную серию из семи месяцев подряд с понижением, что усиливает медвежьи прогнозы цен. Главные…

Тезис о “Макро Дне” от VanEck: Является ли зона $60K–$70K настоящим перезапуском цикла?

Ключевые моменты: Эталонная стоимость Биткоина в диапазоне $60,000-$70,000 не является вершиной распределения, а скорее первым этажом для дальнейших…

WBT показал тихий 15-кратный рост, пока все следили за мем-токенами

Ключевые моменты: WBT, нативный токен европейской криптобиржи WhiteBIT, показал значительный рост, достигнув более $50, тогда как начальные годы…

Артур Хэйс предсказывает $750,000 за Bitcoin к 2027 году из-за печатания денег

Ключевые моменты Артур Хэйс ожидает значительный рост цены Bitcoin, прогнозируя $250,000 в 2026 году и $750,000 в 2027…

Иранский отток на биржах увеличился на 700% на фоне усиления предупреждений о санкциях на USDT

Ключевые выводы: Отток криптовалют через крупнейшую иранскую биржу Nobitex увеличился на 700% после военных ударов США и Израиля.…

Популярные монеты

Последние новости криптовалют

Еще