Почему Уолл-стрит **продает** в **короткую** стратегию «главного представителя» криптовалют?
Оригинальный заголовок: «Самая медвежья компания Уолл-стрит оказывается лидером в области криптовалют»
Автор оригинала: Эрик, Foresight News
24 февраля в колонке Alphaville газеты Financial Times была опубликована статья под названием «Зеркало на стене, какой же самый активно продаваемый в шортах акции из всех?» и приведены некоторые интересные данные.
В статье сообщается, что медианный показатель коротких позиций для акций индекса S&P 500 вырос до 2,7%, достигнув одного из самых высоких уровней почти за десятилетие. Среди всех акций индекса у Strategy самый высокий показатель коротких позиций в процентах от рыночной капитализации — 14%, а Coinbase занимает четвертое место с показателем 11%. Это означает, что среди всех американских компаний с рыночной капитализацией свыше 25 миллиардов долларов Strategy пользуется наименьшей популярностью.

Статья, опубликованная в колонке Alphaville, не отражает мнения Financial Times, известной своим острым и беспощадным языком. Даже несмотря на то, что криптовалюта постепенно завоевывает признание в обществе, статьи в колонке Alphaville, посвященные криптовалюте, продолжают безжалостно критиковать ее. Независимо от того, стоит ли Bitcoin $10 или $100 000, они всегда считают криптовалюту бессмысленной.
2 февраля Крейг Коуэн, ветеран инвестиционного банкинга, ранее занимавший должность вице-председателя глобальных рынков капитала и главы глобальных рынков акционерного капитала в Merrill Lynch, также опубликовал статью с критикой модели Strategy в колонке Alphaville.
Мнения Крейга Коуэна не являются крайними. Он также считает, что в краткосрочной перспективе Strategy в настоящее время не сталкивается с риском «сжатия», и что ликвидности нет. Однако он указал на некоторые ключевые проблемы, такие как тот факт, что модель накопления Bitcoin не генерирует денежный поток, что приводит к необходимости постоянного финансирования и разбавления акционерного капитала. Кроме того, стратегия Strategy заключается в покупке, когда настроения рынка и цены на Bitcoin высоки, что является системной проблемой без решения.
Что касается высокого уровня коротких позиций Strategy, некоторые аналитики также считают, что не все короткие позиции являются «голыми» позициями Strategy и что некоторые из них могут использоваться хедж-фондами для хеджирования спотовых позиций Bitcoin. Тем не менее, очевидно, что многие придерживаются медвежьего взгляда на Strategy, и все согласны с тем, что если Bitcoin упадет, Strategy не останется невредимой.
В статье Крейга Коуэна он упомянул, что Strategy называет свои 5 вечных привилегированных акций, выпущенных как «цифровой кредит», концепцию, которую Майкл Сейлор подчеркивает с конца прошлого года.

В этой концепции первым слоем «цифрового капитала» является Bitcoin. Второй уровень «цифрового кредита (или цифрового долга)» — это различные вечные привилегированные акции, выпущенные Strategy. Эти привилегированные акции имеют высокий доход, и Strategy должна выплачивать соответствующие проценты держателям каждый год.
Третий уровень — «цифровая валюта», которая включает в себя стейблкоины, выпущенные на основе финансовых продуктов второго уровня, используемые для транзакций. На приведенной выше схеме Saturn планирует выпустить стейблкоин USDat на основе STRC и облигаций Казначейства США, и этот проект также получил инвестиции от YZi Labs.
Если вы не понимаете эту логику, вы можете использовать Соединенные Штаты в качестве аналогии. Соединенные Штаты постоянно выпускают казначейские облигации на основе своего влияния, при этом им нужно платить проценты до погашения и использовать новые облигации для погашения старых по мере их погашения. До тех пор, пока международное влияние США и статус доллара не ослабеют, эта игра может продолжаться бесконечно. Для Strategy Bitcoin похож на влияние США, цифровой кредит похож на казначейские облигации, и Strategy также должна брать новые облигации в долг, чтобы выплачивать проценты по привилегированным акциям каждый год. Однако, пока долгосрочный прогноз цены на Bitcoin продолжает расти и стимулирует рост цены акций Strategy, компания может продолжать выпускать новые акции для финансирования, чтобы покупать больше Bitcoin и платить проценты, продолжая бесконечно.
Майкл Сейлор твердо верит, что Bitcoin изменит все. По его мнению, бесконечный рост Bitcoin является более надежным результатом, чем постоянная победа США, поэтому он более склонен выпускать валюту, основанную на активе, который "судьбой" предназначен для постоянного роста, так же как и самый ранний якорь доллара к золоту.
Стратегия стратегии не нова; она должна только обеспечить наличие достаточного количества наличных денег для выплаты процентов на постоянное финансирование покупки Bitcoin. Аналогично США Казначейские облигации - это игра, в которой все знают, что она в конечном итоге закончится, но не могут определить, как долго она продлится. Текущие финансовые резервы Strategy также значительны, и ее генеральный директор заявил, что только в том случае, если Bitcoin будет оставаться ниже 8000 долларов в течение 4-5 лет подряд, Strategy будет вынуждена продавать монеты.
Если это крайнее условие будет выполнено, то может исчезнуть не только Стратегия, но и вся индустрия Web3.
Несмотря на то, что Крейг Коуэн - такой старомодный банкир, он должен признать, что у Strategy не возникнет финансовых проблем в краткосрочной перспективе. Однако для хедж-фондов стратегия является хорошим инструментом для хеджирования против снижения курса биткоина; для продавцов по короткой позиции в условиях спада на рынке криптовалют разумно иметь систему продажи по короткой позиции, основанную на росте биткоина, по крайней мере, на данный момент нет особых причин для бычьего настроения.
Идея Майкла Сейлора использовать Bitcoin для запуска новой валюты сама по себе также интересна. При покупке биткоинов используется доллар, при выплате процентов также используется доллар, создание системы с миллиардами долларов, но конечная цель - разрушить кирпичи системы. Возможно, элиты Уолл-стрит также втайне смеются, в любом случае, их не интересует, может ли Стратегия действительно стать вековым предприятием; их интересует только то, когда ваша цена акций поднимется или упадет.
Майкл Сейлор считает, что Биткойн будет продолжать устанавливать новые максимумы, поэтому он считает его краеугольным камнем всего; держатели и пользователи доллара верят, что США будут продолжать процветать, поэтому они молчаливо соглашаются с постоянным увеличением потолка долга США. Оба убеждения; кто из них более изощренный?
Вам также может понравиться

Банк Японии тестирует систему расчётов на основе Blockchain
Ключевые выводы: Банк Японии станет первым среди стран G7, кто внедрит технологии распределённого реестра на уровне резервных расчетов.…

Прогноз цены Ethereum: Киты вызывают седьмой красный месяц, а сектор RWA достигает $15B
Key Takeaways Ethereum переживает беспрецедентную серию из семи месяцев подряд с понижением, что усиливает медвежьи прогнозы цен. Главные…

Тезис о “Макро Дне” от VanEck: Является ли зона $60K–$70K настоящим перезапуском цикла?
Ключевые моменты: Эталонная стоимость Биткоина в диапазоне $60,000-$70,000 не является вершиной распределения, а скорее первым этажом для дальнейших…

WBT показал тихий 15-кратный рост, пока все следили за мем-токенами
Ключевые моменты: WBT, нативный токен европейской криптобиржи WhiteBIT, показал значительный рост, достигнув более $50, тогда как начальные годы…

Артур Хэйс предсказывает $750,000 за Bitcoin к 2027 году из-за печатания денег
Ключевые моменты Артур Хэйс ожидает значительный рост цены Bitcoin, прогнозируя $250,000 в 2026 году и $750,000 в 2027…

Иранский отток на биржах увеличился на 700% на фоне усиления предупреждений о санкциях на USDT
Ключевые выводы: Отток криптовалют через крупнейшую иранскую биржу Nobitex увеличился на 700% после военных ударов США и Израиля.…

Прогнозы цен на криптовалюты на сегодня, 2 марта – XRP, Bitcoin, Ethereum и их перспективы
Key Takeaways Bitcoin продолжает стоять на уровне выше $66 000, несмотря на эскалацию напряжённости между США и Ираном.…

Прогноз цены Solana: миллиардные убытки не потрясли этого SOL кита — что они знают?
Ключевые моменты: Forward Industries, один из крупнейших институциональных держателей Solana, потерял почти $1 миллиард, но продолжает придерживаться долгосрочного…

Цена Ethereum и акции BitMine выросли на 10% после последней покупки казначейства
Ключевые моменты BitMine Immersion Technologies делает агрессивную ставку на Ethereum, увеличивая свой потенциальный контроль над 5% от общего…

Прогноз цены Bitcoin: $1 миллиард возвращается в Crypto ETFs — Возобновляется ли бычий тренд?
Основные выводы В криптовалютные ETF неожиданно получилось $1 миллиард, что вызывает новые надежды на бычий рынок Bitcoin. Bitcoin…

Прогноз цены на Bitcoin: Уровень страха достиг отметки, наблюдаемой только дважды ранее — что произойдет дальше, может всё изменить
Ключевые выводы: – Уровень страха на рынке Bitcoin достиг экстремальных значений, что наблюдалось лишь дважды в истории. –…

Новый ChatGPT прогнозирует цены XRP, Solana и Shiba Inu к концу 2026 года
Ключевые выводы Прогнозы ChatGPT для криптовалют XRP, Solana и Shiba Inu на конец 2026 года предполагают значительный рост,…

Прогноз цены на XRP: 650 миллионов долларов заполнили биржи — готовятся ли инвесторы к продаже XRP?
Основные выводы На прошлой неделе было перемещено около 472 миллионов XRP, что эквивалентно примерно 650 миллионам долларов, на…

Биткойн и WW3: 5 ключевых индикаторов, указывающих на рост глобальной ликвидности BTC
Ключевые выводы Bitcoin сохраняет свои позиции на фоне геополитической напряженности, удерживая уровень в $60,000. Снижение резервов на биржах…

Почему курс Crypto падает сегодня? – Февраль 4, 2026
Ключевые выводы Рынок криптовалют упал на 2.3% за последние сутки, достигнув 2.66 трлн долларов. Большинство топ-10 криптовалют потеряли…

Magic Eden завершает торговлю EVM и Bitcoin NFT: стратегический разворот
Ключевые выводы Magic Eden свернёт поддержку Ethereum и Bitcoin NFT, сосредоточив ресурсы на Solana и платформе iGaming, Dicey.…

Крипто, война в Иране и цены на нефть: геополитические потрясения могут задержать Crypto Bull Run
Key Takeaways Обострение ситуации вокруг Ирана вызывает резкие колебания цен на нефть и криптовалюту, что может повлиять на…

Ethereum Price Prediction: Ethereum Is One Month Away From a Rare Capitulation Record – Bounce or Breakdown?
Key Takeaways: Ethereum faces a potential seventh consecutive monthly decline, threatening to fall below the critical $2,000 threshold.…
Банк Японии тестирует систему расчётов на основе Blockchain
Ключевые выводы: Банк Японии станет первым среди стран G7, кто внедрит технологии распределённого реестра на уровне резервных расчетов.…
Прогноз цены Ethereum: Киты вызывают седьмой красный месяц, а сектор RWA достигает $15B
Key Takeaways Ethereum переживает беспрецедентную серию из семи месяцев подряд с понижением, что усиливает медвежьи прогнозы цен. Главные…
Тезис о “Макро Дне” от VanEck: Является ли зона $60K–$70K настоящим перезапуском цикла?
Ключевые моменты: Эталонная стоимость Биткоина в диапазоне $60,000-$70,000 не является вершиной распределения, а скорее первым этажом для дальнейших…
WBT показал тихий 15-кратный рост, пока все следили за мем-токенами
Ключевые моменты: WBT, нативный токен европейской криптобиржи WhiteBIT, показал значительный рост, достигнув более $50, тогда как начальные годы…
Артур Хэйс предсказывает $750,000 за Bitcoin к 2027 году из-за печатания денег
Ключевые моменты Артур Хэйс ожидает значительный рост цены Bitcoin, прогнозируя $250,000 в 2026 году и $750,000 в 2027…
Иранский отток на биржах увеличился на 700% на фоне усиления предупреждений о санкциях на USDT
Ключевые выводы: Отток криптовалют через крупнейшую иранскую биржу Nobitex увеличился на 700% после военных ударов США и Израиля.…