Европейские stablecoins: решение проблемы с долларом?
Основные выводы:
- Европейский центральный банк обеспокоен влиянием долларовых stablecoin на политику ЕС, что может ослабить его контроль над денежно-кредитной политикой.
- На текущий момент 99% рынка стейблкоинов составляет долларовые монеты, оставляя евро-деноминированные stablecoin на периферии развития.
- Появление успешной экосистемы европейских stablecoin рассматривается как жизнеспособная альтернатива сокращающейся роли евро.
- Вопрос о том, должны ли альтернативы быть в форме приватных stablecoin или же Цифровой Валтюты Центробанка (CBDC), остается спорным.
Центральные банкиры Европейского союза выражают обеспокоенность по поводу влияния долларовых стейблкоинов на их способность проводить денежно-кредитную политику. Стремительное развитие рынка стейблкоинов в прошлом году в основном обусловлено юридической определенностью в США, и каждый месяц устанавливается новый исторический максимум капитализации рынка стейблкоинов. Однако политики Европейского центрального банка (ЕЦБ) обеспокоены тем, как это увеличение объемов долларовых активов скажется в условиях кризиса.
Издатели стейблкоинов, поддерживаемых евро и фунтами, также признают эти риски, но сомневаются, что предложенные решения, такие как цифровое евро, смогут быстро предоставить альтернативу. Они также задаются вопросом, является ли цифровая валюта центрального банка правильным решением в данной ситуации. Вместо этого издатели считают, что решением проблемы долларизации в Европе могла бы стать процветающая экосистема европейских стейблкоинов.
Влияние долларизации на денежно-кредитную политику ЕЦБ
В июле 2025 года советник по инфраструктуре и платежам Европейского центрального банка (ЕЦБ) Юрген Шааф предостерег, что рост использования долларовых стейблкоинов в Европе может повторить модель, наблюдающуюся в долларизированных экономиках. Это означает, что “контроль над условиями денежно-кредитной политики может ослабнуть”, особенно если пользователи ищут преимущества по безопасности или доходности, которые отсутствуют в инструментах, номинированных в евро.
Опасения по поводу системного риска также нарастают. Недавно губернатор De Nederlandsche Bank Олаф Слейпен сказал, что если американские стейблкоины продолжат высокий рост, “они станут системно значимыми в определенный момент”. Это будет означать, что при ситуации “бега на стейблкоины”, ЕЦБ придется “переосмыслить свою денежно-кредитную политику”, чтобы обеспечить финансовую стабильность.
Почему не цифровая валюта центробанка (CBDC)?
Монетарные политики уже работают над цифровыми деньгами для еврозоны. С 2020 года, когда ЕЦБ впервые опубликовал свой отчет о цифровом евро, начался медленный процесс поиска мнений от заинтересованных сторон, проведения экспериментов с инфраструктурой и подготовки законодательной базы к 2026 году, когда планируется представить план Европейскому Совету и Европейскому Парламенту.
Заявленной целью проекта является “сокращение зависимости еврозоны от внеевропейских поставщиков, помощь в унификации фрагментированного ландшафта платежей и поддержка инноваций и конкуренции”.
Тем не менее, стейблкоин-издатели скептически настроены относительно эффективности программы. Например, основатель британского стейблкоин-издателя Agant Эндрю МакКензи отмечает, что многие предложения CBDC до сих пор демонстрировали ограниченную функциональность и плохо спроектированы с недостатком понимания характерных черт распределения и удобства использования.
По его словам, нельзя допускать, чтобы цифровые деньги, выпущенные центральным банком, “попадали в бюрократию, вопросы управления рисками, политические дебаты и скандалы с закупками.”
Путь вперед для европейских stablecoin
Для достижения успеха и противодействия росту влияния долларового стейблкоина, необходимо развитие европейской экосистемы stablecoin. Разработчики считают, что поддержка сильной среды для евро-деноминированных stablecoin – наиболее эффективная стратегия для противодействия этой тенденции и обеспечения продолжительной актуальности евро в цифровой экономике.
Суммируя сказанное, взаимодействие между центральными банками и издателями стабильных монет может сыграть ключевую роль в будущем денежно-кредитной политики Европы.
FAQ
Каковы основные опасения ЕЦБ в отношении долларовых stablecoin?
Европейский Центральный Банк обеспокоен, что рост долларовых stablecoin ослабит контроль ЕЦБ над денежно-кредитной политикой и создаст риски для финансовой стабильности.
Почему рассматривается альтернатива в виде евро-деноминированных stablecoin?
Евро-деноминированные stablecoin могут укрепить позиции евро в цифровой экономике и предложить рынку аналогичный уровень оперативности и безопасности, что предоставляет сильную альтернативу долларовым stablecoin.
Какова позиция на счет цифровой валюты центрального банка (CBDC)?
Ведется работа над проектом цифровой валюты для еврозоны, однако пока он на стадии разработки, и мнения о его эффективности и своевременности разделились.
В чем видится роль цифровых денег в будущем Европейской экономики?
Цифровые деньги потенциально могут помочь сократить зависимость от внеевропейских решений, поддержать инновации на рынке платежей и укрепить конкурентоспособность евро.
Существуют ли конкретные планы по внедрению CBDC в Европе?
Проект цифрового евро планируется к представлению в законодательные органы ЕС в 2026 году, с целью внедрения к 2029 году, но остаются неопределенности по технической реализации и времени подготовки.
Вам также может понравиться

Передача $70 триллионов богатства, финансовый шлюз переписывается | Интервью с генеральным директором Robinhood Владом Тенеевым

Диалог Майкл Сэйлор: Стратегия удержания не имеет существенного значения, полезность биткойна высока, поэтому его волатильность велика.

Founders Fund, Pantera и Franklin Templeton присоединяются к «Арене» Sentient для проведения стресс-тестирования ИИ-агентов корпоративного уровня

# Подробный план статьи
H1: Кит предсказывает падение цен на нефть через крупные шорты на Hyperliquid H2: Введение в текущие события на…

## Outline
H1: Майкл Сейлор называет биткойн идеальным инструментом защиты Key Takeaways: Майкл Сейлор утверждает, что биткойн является надежной защитой…

# Китообразный инвестор перезапускает длинную позицию в биткойнах
Ключевые выводы Китообразный трейдер @Jason60704294 вновь открыл длинную позицию в биткойнах. Позиция составляет 9.437 BTC с начальной ценой…

# Анализ ситуации с ценой Биткоина: Продолжающийся рост несмотря на снижение цены
Key Takeaways Цена Биткоина опустилась ниже 71 000 долларов, но сохраняет положительную динамику. Поддержка спроса обусловлена продолжающимися покупками…

Хакеры атаковали разработчиков OpenClaw через фишинг на GitHub
Key Takeaways Злоумышленники нацелились на разработчиков OpenClaw, используя фейковые GitHub аккаунты и поддельные сайты для кражи криптовалют. Фишинговые…

# Нападение на протокол Neutrl: Опасности и рекомендации
Key Takeaways Протокол DeFi Neutrl столкнулся с возможной атакой на фронтенд. Пользователям рекомендовано прекратить взаимодействие с платформой и…

# Обвал цены Биткоина до $71,000: Новый вызов криптовалютистам
Ключевые выводы Цена биткоина упала ниже отметки $71,000 на фоне роста напряженности на Ближнем Востоке. На последние изменения…

# Утечка $85,000 в sNUSD из-за злонамеренной транзакции
Ключевые выводы Пользователь потерял $85,000 в sNUSD из-за подписания злонамеренного одобрения. Инцидент был выявлен и обнародован платформой мониторинга…

Ethereum падает ниже $2200, но сохраняет дневной рост 0,55%
Key Takeaways Ethereum (ETH) опустился ниже отметки в $2,200. Суточный рост ETH составляет 0,55%. Обменные курсы Ethereum могут…

Фишинговые атаки нацелены на пользователей новой игры Pudgy Penguins
Key Takeaways Фишинговые сайты пытаются украсть пароли от криптокошельков, выдавая себя за новую игру Pudgy Penguins. Пользователи должны…

# Падение криптовалютного рынка: Почему Bitcoin упал ниже $71,000
Key Takeaways Криптовалютный рынок снижался два дня подряд, с Layer 2 криптовалютами, упавшими на более чем 6%. Курс…

Гигантский кит приобретает 10,811 ETH через Cowswap
Outline H1: Гигантский кит приобретает 10,811 ETH через Cowswap H2: Введение H3: Кто такой “кит” на криптовалютном рынке?…

# Контур статьи
Введение Важность актуальной информации в мире криптоинвестиций. Проблемы, стоящие перед трейдерами и инвесторами. Использование SkyLink сильного рычага на…

Криптокит по стратегии “10 больших целей” заключил крупную сделку на $7 миллионов
Key Takeaways Известный криптокит @Jason60704294 закрыл свои короткие позиции и получил прибыль в $7.093 миллиона. Начальная цена сделки…

# Outline
H1: BlackRock’s Recent Withdrawal of Cryptocurrency from Coinbase H2: Overview of BlackRock’s Withdrawal Activities H3: Significant Amounts of…
Передача $70 триллионов богатства, финансовый шлюз переписывается | Интервью с генеральным директором Robinhood Владом Тенеевым
Диалог Майкл Сэйлор: Стратегия удержания не имеет существенного значения, полезность биткойна высока, поэтому его волатильность велика.
Founders Fund, Pantera и Franklin Templeton присоединяются к «Арене» Sentient для проведения стресс-тестирования ИИ-агентов корпоративного уровня
# Подробный план статьи
H1: Кит предсказывает падение цен на нефть через крупные шорты на Hyperliquid H2: Введение в текущие события на…
## Outline
H1: Майкл Сейлор называет биткойн идеальным инструментом защиты Key Takeaways: Майкл Сейлор утверждает, что биткойн является надежной защитой…
# Китообразный инвестор перезапускает длинную позицию в биткойнах
Ключевые выводы Китообразный трейдер @Jason60704294 вновь открыл длинную позицию в биткойнах. Позиция составляет 9.437 BTC с начальной ценой…