Увольнения 30%, но трата 250 миллионов долларов на покупку компании - что думает Polygon?

Оригинальный заголовок статьи: "Только что потратили 250 миллионов долларов на приобретение компании, а затем уволили 30% своих сотрудников - новая стратегия Polygon"

Автор оригинальной статьи: Дэвид, TechFlow от DeepTech

Сегодня появились новости о том, что Polygon уволил примерно 30% своих сотрудников.

Хотя Polygon официально не объявил об увольнениях, генеральный директор Марк Буарон признал их в интервью, заявив, что общая численность сотрудников останется стабильной благодаря включению недавно приобретенных команд.

В социальных сетях также появились сообщения уволенных сотрудников, косвенно подтверждающие этот факт.

Однако на той же неделе Polygon объявил о приобретении двух компаний на сумму 250 миллионов долларов. Разве не немного странно увольнять сотрудников, тратя при этом огромную сумму денег?

Если бы это было просто сокращение, они бы не вложили одновременно 250 миллионов долларов в приобретение. Если бы это было расширение, они бы не сократили 30% своей рабочей силы. Если рассматривать эти два события вместе, то это больше похоже на переливание крови.

Уволенные сотрудники принадлежали к первоначальной бизнес-линии, а освободившиеся должности были переданы командам, приобретенным в результате покупки.

Покупка за 250 миллионов долларов была связана с лицензиями и каналами оплаты

Две приобретенные компании называются Coinme и Sequence.

Coinme — это известная компания, основанная в 2014 году, которая управляет каналом обмена фиатных денег на криптовалюту и управляет более 50 000 розничных точек в США с банкоматами для криптовалюты. Ее наиболее ценный актив — это лицензии, в ее владении находятся лицензии на передачу денег в 48 штатах. Это редкая покупка в США; таким компаниям, как PayPal и Stripe, потребовалось много лет, чтобы их приобрести.

Sequence предоставляет инфраструктуру для кошельков и межсетевое маршрутизирование. Простыми словами, это позволяет пользователям беспрепятственно проводить межсетевые переводы, не сталкиваясь с протоколами мостов или обменом газом, что позволяет осуществлять межсетевые переводы одним щелчком мыши. Среди его клиентов - цепочки Polygon, Immutable и Arbitrum, и у него есть партнерство по дистрибуции с Google Cloud.

Общая сумма двух приобретений составила 250 миллионов долларов. Polygon назвала эту систему «Open Money Stack», позиционируя ее как промежуточное программное обеспечение для платежей в стабильных монетах, предназначенное для продажи банкам, платежным компаниям и компаниям, занимающимся денежными переводами, среди прочих B2B-клиентов.

На мой взгляд, логика такова:

Coinme предоставляет соответствующий механизм для конвертации фиатных денег, Sequence предлагает удобные кошельки и возможность работы с несколькими цепочками, а собственная цепочка Polygon служит расчетным слоем. Когда эти три части соединяются, получается {i:комплексная инфраструктура платежей в стейблкоинах{u:}

Возникает вопрос, зачем Polygon это нужно?

Путь L2, Polygon уже испытывает трудности

Ситуация в 2025 году совершенно ясна, Base победила.

На этом L2, Coinbase's TVL вырос с 3,1 миллиарда долларов в начале прошлого года до 5,6 миллиарда долларов, охватив 50% всего трека L2. Arbitrum удерживает 30%, но рост незначителен. У большинства других десятков L2 после эirdropa нет пользователей.

Почему сделал Базовая выигрышная ставка? Coinbase имеет сотни миллионов зарегистрированных пользователей, поэтому каждый раз, когда запускается новая функция продукта, пользователи естественным образом переходят на нее.

Например, депозиты протокола кредитования Morpho на Base выросли с 354 миллионов долларов в начале прошлого года до 2 миллиардов долларов сейчас, в основном потому, что он был интегрирован в приложение Coinbase. Пользователи могут использовать его, просто открыв приложение, не нужно ничего знать об L2 или Morpho.

У Polygon нет такой точки входа. В 2024 году также произошли сокращения, было уволено 20%, что произошло во время спада на рынке медведя, когда все сокращали.

На этот раз все по-другому; увольнения происходят даже при наличии средств в банке, что указывает на активный выбор направления изменения.

Помните, в прошлом концепция Polygon заключалась в корпоративном внедрении, например, в программах-ускорителях с Disney, планах членства в NFT Starbucks, чеканке Instagram от Meta, аватарах Reddit и так далее.

Четыре года спустя большинство из этих партнерств замолчали. План Odyssey от Starbucks также был закрыт в прошлом году.

Продолжая напрямую конкурировать с Base в сфере L2, у Polygon почти нет шансов на победу. Хотя технологический разрыв можно ликвидировать, точку входа пользователя нельзя. Вместо того чтобы застревать на поле боя, где победа маловероятна, лучше искать новые возможности.

Платежи в стейблкоинах — это хорошее направление, но рынок переполнен

Стейблкойн платежи действительно являются растущим рынком.

К 2025 году общая рыночная капитализация стейблкоинов превысила 300 миллиардов долларов, что на 45% больше, чем в предыдущем году. Сценарии использования также развиваются, расширяясь от преимущественно арбитража между торговыми платформами до таких сценариев, как трансграничные платежи, корпоративные финансы и расчеты с сотрудниками.

Однако этот рынок уже переполнен.

В прошлом году Stripe потратил 1,1 миллиарда долларов на покупку компании по инфраструктуре стейблкоинов Bridge и недавно получил права на выпуск стейблкоина USDH на Hyperliquid. PYUSD от PayPal уже занимает 7% рынка стейблкоинов в сети Solana.

Circle рекламирует свою платежную сеть. Крупные банки, такие как JPMorgan Chase, Wells Fargo и Bank of America, формируют альянсы для выпуска своих стейблкоинов.

Основатель Polygon Сандип Нэйлвал в интервью Fortune упомянул, что это приобретение поставило Polygon и Stripe в конкурентные отношения.

Честно говоря, это утверждение может быть немного преувеличено.

В то время как Stripe потратил 1,1 миллиарда долларов на приобретения, Polygon потратил 250 миллионов долларов. У Stripe миллионы продавцов, в то время как клиенты Polygon в основном разработчики. И что самое важное, Stripe накопил платежные лицензии и банковские отношения за более чем десятилетие.

В прямом сравнении они не находятся на одном уровне.

Однако Polygon может сделать ставку на другой подход. В то время как Stripe стремится интегрировать стейблкоины в свою замкнутую систему, сохраняя продавцов на Stripe, но переключая уровень расчетов на стейблкоины для более быстрых и дешевых транзакций.

Цель Polygon — предоставить открытую инфраструктуру, позволяющую любому банку или платежной компании создавать свои услуги на ее основе.

Одна из них — вертикальная интеграция, а другая — горизонтальный выход на рынок. Эти две модели могут не конкурировать напрямую, но борются за внимание одних и тех же клиентов.

Принятие новых стратегий, будущее неопределенно

Наконец, в последние два года в криптоиндустрии нередки случаи увольнений.

OpenSea сокращает 50% своей рабочей силы, Yuga Labs, Chainalysis сокращают штат. ConsenSys выпустила 20% своих сотрудников в прошлом году и делает это снова в этом году. Большинство из них — пассивные сокращения — средств не хватает, выживание — на первом месте.

Компания Polygon немного отличается. Имея в наличии значительные средства для приобретений, они решили уволить 30% своих сотрудников.

Изменение стратегии с определенными рисками.

Компания Polygon приобрела Coinme, которая в первую очередь известна своими крипто-банкоматами. Они установили устройства в более чем 50 000 торговых точек по всему США, позволяя пользователям покупать монеты за наличные и обменивать монеты на наличные.

Проблема в том, что в прошлом году бизнес Coinme столкнулся с проблемами.

Регуляторный орган Калифорнии оштрафовал Coinme на 300 000 долларов за то, что он разрешил пользователям банкоматов снять более дневного лимита в 1000 долларов США. Штат Вашингтон пошел еще дальше, введя запрет, который был снят только в декабре прошлого года.

Генеральный директор Polygon ранее заявлял, что соблюдение Coinme «превысило все ожидания». Однако штрафы за нарушение законодательства прописаны в законе, и красивые слова не могут изменить этот факт.

Когда вы сопоставляете эти события с токен, повествование о $USDT">Токен POL Изменения.

Ранее чем больше использовалась цепочка, тем ценнее становился POL. После приобретения Coinme теперь взимает комиссию за каждую транзакцию, что представляет собой реальный доход, а не просто повествование о токенах. Компания оценивает, что это может принести более 100 миллионов долларов в год.

Если этот прогноз подтвердится, Polygon может потенциально перейти от "протокола" к "компании" с доходом, прибылью и стоимостной привязкой, что является редкостью в криптоиндустрии.

Однако скорость сближения с традиционными финансами ускоряется, сужая окно возможностей для криптокомпаний.

В индустрии существует поговорка: "Медвежий рынок для строительства, бычий рынок для сбора урожая."

Текущая дилемма Polygon заключается в том, что он все еще находится на этапе строительства, в то время как сборщики урожая на бычьем рынке, возможно, уже ушли.

Ссылка на оригинальную статью