Объём торгов акциями Kalshi достиг нового исторического максимума. Какова разумная цена акций на премаркете?

Оригинальное название: " Объем торгов акциями Kalshi достиг нового максимума. Какова разумная цена акций на премаркете?"

Автор оригинала: Венсер, Odaily Planetary Daily

В период спада на рынке рынок прогнозов стал одним из самых привлекательных направлений на криптовалютном рынке. В начале февраля, во время обвала рынка, BTC и ETH однажды упали более чем на 10%, но торговля на рынке прогнозов оставалась активной, а еженедельный объем транзакций достиг 26,39 миллиона раз, установив новый исторический максимум. В то же время, будучи крупнейшей в США платформой для проведения прогнозов, соответствующей всем требованиям, Kalshi также вышла в лидеры, достигнув объема торгов более 9,5 миллиардов долларов США в январе этого года и установив новый рекорд по ежемесячному объему торгов. Далее последует новый этап определения рыночной цены акций Kalshi на премаркете.

Сегодня мы обсудим вопрос: каким должен быть разумный диапазон предрыночной цены акций Kalshi, которая, как ожидается, станет «акцией номер один на рынке прогнозов»?

Обзор существующих цен на токенизированных торговых платформах Coin-Stock: Предварительные запасы, банки

На момент написания статьи наблюдается значительная разница в цене акций Kalshi на предрыночных торгах на двух основных токенизированных торговых платформах Coin-Stock:

На платформе PreStocks цена акций Kalshi на премаркете включает две цены —

Одна из цен — это цена токена по подразумеваемой рыночной стоимости (уровень ценообразования рыночной ликвидности), при этом цена одной акции составляет около 369 долларов США;

Другая цена — это откалиброванная цена, соответствующая рыночной стоимости капитала (уровень ценообразования при существующем финансировании), при этом цена одной акции составляет около 364 долларов.

На платформе Jarsy предрыночная цена за акцию Kalshi уже выросла примерно до 504 долларов.

Стоит отметить, что по сравнению с нашей предыдущей статьей «Вырастет ли предрыночная цена акций ведущей компании на рынке прогнозов Kalshi более чем на 20%, можно ли их еще купить?», предрыночные цены акций Kalshi на обеих платформах демонстрировали различные колебания. В то время цены были следующими:

• На платформе PreStocks предполагаемая рыночная капитализация Kalshi составляет около 14 миллиардов долларов, при этом цена одной акции составляет примерно 407 долларов;

· По данным Jarsy, рыночная капитализация Kalshi составляет 11 миллиардов долларов, а цена одной акции — 450 долларов.

Другими словами, цена на платформе PreStocks упала с примерно 407 до 369 долларов, в то время как на платформе Jarsy цена выросла с 450 до примерно 504 долларов.

Для сравнения, также произошли некоторые изменения в предварительной оценке акций Kalshi на традиционных финансовых рынках:

• На частном рынке Nasdaq цена акций Kalshi выросла с примерно 307 до примерно 320 долларов за акцию;

• На платформе Hiive цена акций Kalshi выросла на 1 доллар, с примерно 357 до примерно 358 долларов.

Диапазон справедливой цены акций Kalshi на премаркете: $320-$423

В прошлом году компания Kalshi завершила раунд финансирования серии E на сумму 1 миллиард долларов, оценив компанию в 11 миллиардов долларов.

Исходя из ранее упомянутых рыночных показателей и соответствующих цен акций, количество акций Kalshi составляет приблизительно от 30,72 до 34,30 миллионов.

В частности, расчет доли производится следующим образом:

• Используя рыночную капитализацию в 11 миллиардов долларов и предрыночные цены в 320 и 358 долларов на традиционных финансовых рынках, количество акций Kalshi составляет приблизительно от 30,72 до 34,37 миллионов;

• Используя подразумеваемую рыночную капитализацию/цену токена на платформе PreStocks, а также калибровочную цену капитализации/акций, количество акций Kalshi составляет приблизительно от 34,27 млн ​​до 34,30 млн;

• Используя цену покупки акций на платформе Jarsy до открытия рынка, при максимальной рыночной капитализации Kalshi в 18,665 млрд долларов и цене за акцию в 604,84 доллара, количество акций составляет приблизительно 30,86 млн.

На основании вышеизложенной информации мы можем сделать следующие выводы:

Во-первых, исходя из оценки в 11 миллиардов долларов, диапазон цен акций Kalshi на премаркете составляет приблизительно 320-358 долларов, что указывает на то, что в настоящее время цены на таких платформах, как PreStocks и Jarsy, относительно высоки на криптовалютном рынке.

Во-вторых, объем торгов Kalshi в январе достиг 9,5 миллиардов долларов, что близко к общему объему рынка прогнозов в 10 миллиардов долларов в октябре прошлого года; в октябре прошлого года ее рыночная доля составляла около 50% рынка прогнозов, поэтому, исходя из этого, текущая рыночная капитализация Kalshi составляет как минимум 15 миллиардов долларов.

В-третьих, исходя из оценки в 15 миллиардов долларов и учитывая диапазон количества акций Kalshi, предрыночная цена акций Kalshi составляет примерно от 436 до 488 долларов.

Таким образом, если количество акций Kalshi оправдает ожидания, исходя из предполагаемой оценки в 15 миллиардов долларов, консервативная оценка диапазона цен акций Kalshi на премаркете составит от 320 до 378 долларов (рассчитана на основе среднего значения самых низких цен в этом диапазоне); оптимистичная оценка составит от 358 до 423 долларов (рассчитана на основе среднего значения самых высоких цен в этом диапазоне).

На основании приведенных выше выводов, основанных на данных, платформа Jarsy считает, что предрыночная цена акций Kalshi завышена, в то время как платформа PreStocks предоставляет некоторые возможности для арбитража.

Кроме того, новейшая торговая платформа для токенизации акций, Tessera, также планирует в будущем открыть публичное размещение акций.

На основе статических расчетов Polymarket по объему торгов и коэффициенту комиссий за 15 минут, при текущем объеме торгов и структуре транзакций, если Polymarket введет аналогичную модель комиссий на всех рынках, это, по оценкам, принесет платформе 418 миллионов долларов годового дохода.

Учитывая благоприятные сроки проведения спортивных мероприятий в 2026 году, ожидается, что годовой доход Kalshi, как платформы для прогнозирования с большим объемом торгов и высокими комиссиями, превзойдет прогнозируемый доход Polymarket. Таким образом, дальнейшая динамика на рынках капитала может привести к дальнейшему росту цен на акции Kalshi на предрыночных торгах.

Ссылка на оригинальную статью