GameStop 2.0? Почему генеральный директор Robinhood считает, что Tokenization — единственное решение для приостановок торгов

Ключевые выводы

• Генеральный директор Robinhood, Влад Тенев, настаивает на том, что акционы в формате Tokenization могут помочь избежать проблем с приостановкой торгов, подобных тем, что произошли с GameStop.
• Тенев высказывает мнение, что текущая система расчетов не справляется с высокой волатильностью рынка, что и было основой для введения ограничений в торгах в 2021 году.
• Tokenization позволяет проводить мгновенные расчеты сделок, снижая риски контрагента и уменьшая потребность в клиринговых палатах.
• В Европе Robinhood уже тестирует акционы на основе технологии Tokenization, предлагая более 2,000 токенов, что открывает доступ к движениям цен и дивидендам.
• Регуляторы подчеркивают, что Tokenization никак не изменяет юридический статус ценных бумаг, но позволяет использовать преимущества технологий блокчейна.

WEEX Crypto News, 2026-01-29 17:29:05

Акционы Tokenization — лекарство от уязвимой рыночной инфраструктуры

Этап 2021 года остался в памяти многих как время неожиданных рыночных потрясений. Напомним, что тогда Robinhood вместе с другими брокерами был вынужден ограничить покупки акций GameStop и других популярных мем-акций. Влад Тенев, генеральный директор Robinhood, выделил этот инцидент как одно из самых значительных поражений современной рыночной системы, но причиной этого он видит не в действиях брокеров, а в устаревших расчетных механизмах, неспособных справиться с волатильностью на уровне сложившихся обстоятельств.

Финансовая индустрия все еще использует двухдневный цикл расчета сделок (T+2), принятый в Соединенных Штатах. Эта система, по мнению Тенева, не в состоянии выдерживать скачки торговых объемов и резкие изменения цен, что часто влечет за собой необходимость оставлять значительные залоговые средства для управления рисками контрагента и навязывания торговых ограничений.

Тенев привержен тому, чтобы активнее двигаться в сторону T+1 расчетного цикла, что устранит часть накопившегося давления. Однако, важное отличие системы Tokenization заключается в ее способности обеспечивать фактически мгновенные расчеты, которые устраняют многодневные риски контрагента и снижают необходимость в крупных залогах со стороны клиринговых палат.

Развитие Tokenization: перспективы и вызовы

Robinhood активно тестирует акционы на основе Tokenization вне США, в частности на рынке Европы, предлагая более 2,000 токенов, представляющих акции и фондовые биржевые фонды. Это позволяет пользователям участвовать в движениях цен и получать дивиденды, сохраняя прозрачность и доступность торгового процесса.

В 2026 году New York Stock Exchange стартует платформу для торговли и проведения расчетов по цепочке блоков для токенизированных ценных бумаг, что может изменить расстановку сил на традиционных финансовых рынках. Nasdaq, в свою очередь, уделяет важное значение токенизированным акциям и стремится внедрять изменения в правила на основе существующей рыночной архитектуры.

При этом, регуляторы, включая Комиссию по ценным бумагам и биржам США, четко заявляют, что Tokenization не влияет на правовой статус ценной бумаги. Независимо от того, находится ли она на блокчейне или традиционном реестре, все такие инструменты остаются в зоне действий федеральных законов о ценных бумагах. Однако, текущие тренды показывают, что индустрия идет навстречу новым технологиям, формируя гибридные финансовые инфраструктуры.

Что такое Tokenization?

Tokenization выделяется как механизм преобразования прав акций и других ценностей в токены на основе технологии блокчейн. Такой подход позволяет разбивать владение на доли, которые становятся доступными для более широкой аудитории. В отличие от традиционных подходов, на основе Tokenization возможны непрерывные, круглосуточные торги, что открывает новые горизонты для участников рынка.

Эта система создает возможность для новых финансовых продуктов, например, включение функций децентрализованных финансов, само-кастодиальной работы и кредитования. Планы Robinhood подчеркивают ориентированность на инновации в этой сфере и активное развитие инфраструктурных решений.

Инвестирование в будущее: проблемы и возможности

На фоне растущей популярности в традиционных финансовых кругах, аналогов Tokenization становится больше, а эксперименты с ними множатся. В этом контексте, регуляторы находят подход к новому пространству, пытаясь адаптировать уже существующую законодательно-нормативную базу к новым технологиям.Январское объявление о создании платформы для торговли токенизированными ценными бумагами от @NYSE, как и заявление Nasdaq о начале работы по переделке правил для внедрения “on-chain” решений, свидетельствуют о формировании новой архитектуры взаимосвязей внутри существующих финансовых систем.

Тем не менее, несмотря на амбициозные планы и возможности Tokenization, остается немало вызовов, связанных как с законодательством, так и техническими аспектами внедрения новых технологий. Особенно важным в этом контексте становится обеспечение сохранности и защиты персональных данных инвесторов, минимизация рисков, связанная с технологической уязвимостью и изменчивостью рынка криптоактивов.

Роль WEEX в новом финансовом ландшафте

Несмотря на все вызовы и сложности на пути к внедрению Tokenization, компании вроде WEEX могут сыграть ключевую роль в создании более стабильной и безопасной инфраструктуры для торговли и расчетов. WEEX поддерживает идеи безопасности данных и инновационных используются с целью улучшения пользовательского опыта. Благодаря активному сотрудничеству с разработчиками и тщательной проработке всех аспектов платформенной архитектуры, WEEX становится надежным партнером в мире криптовалют и токенизированных активов.

Следуя мировым трендам и поддерживая инновации, WEEX стремится предложить пользователям лучшие услуги и условия. Это предполагает не только расширение продуктовой линейки, но и обеспечение надежности, прозрачности и доступности всех операций.

Часто задаваемые вопросы

Что такое Tokenization и как оно работает?

Tokenization — это процесс преобразования права на владение активами в токен на основе блокчейн-технологии, что позволяет вести учет владения по цепочке блоков, упрощая процесс расчетов и повышая прозрачность для участников рынка.

Как Tokenization может повлиять на финансовые рынки?

Tokenization позволяет проводить мгновенные расчеты, снижая необходимость в посредниках и уменьшая риски контрагента. Это дает участникам рынка возможность проводить круглосуточные торги и упрощает доступ для розничных инвесторов.

Почему важен переход к расчетной системе T+1?

Система T+1 позволяет ускорить расчеты сделок с одного дня на два, снижая временные задержки и связанные с ними риски. Это упрощает процесс торговли и уменьшает необходимость в крупных залогах.

Какие преимущества предлагает Tokenization для инвесторов?

Инвесторы получают возможность разделить владение активами, принимать участие в круглосуточных торгах и пользоваться прозрачными учетными системами. Tokenization открывает доступ к новым типам финансовых продуктов, включая само-кастодиальные решения и децентрализованное финансирование.

Каково мнение регуляторов о Tokenization?

Регуляторы подчеркивают, что Tokenization не изменяет правовой статус ценной бумаги, но содействуют внедрению преимуществ блокчейна в традиционные финансовые системы, обеспечивая правовую защиту инвесторов и участников рынка.