Высокий уровень потерь в Bitcoin, ETH и SOL: признак медвежьего рынка?

Ключевые выводы

• Более 40% Ethereum (ETH) и более 75% Solana (SOL), находящихся в убытке, заблокированы в стекинге, ETF или стратегических резервах и не ликвидны.
• Хотя значительная часть Bitcoin (BTC) представляется держимой в убытке, институциональные активы и потерянные BTC значительно уменьшают истинную ликвидную массу.
• Количество позиций в убытке зачастую отражает больше историческую стоимость, чем текущую рыночную динамику, и не всегда указывает на непосредственную угрозу для рынка.
• Закрытые запасы, институциональные активы и монеты, навсегда потерянные, значительно уменьшают реальный риск ликвидных продаж.

WEEX Crypto News, 2025-11-27 07:57:34

Рынок криптовалют: анализ ситуации

Кажется, рынок криптовалют столкнулся с напряжением. Недавние данные от Glassnode указывают на то, что значительная часть Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH) и Solana (SOL) удерживается на уровне убытков. Такое состояние активов вызывает беспокойство у инвесторов и поднимает вопрос: является ли это признаком медвежьего рынка? Понимание глубоких экономических динамик, механизмов стекинга и институциональных инвестиционных стратегий необходимо для принятия обоснованных решений.

Bitcoin: глубокое погружение в цифры

На первый взгляд, высокая доля BTC, находящегося в убытке (около 35% всего предложения, если говорить про значения, достигнутые в прошлом, когда цена была около $27,000), вызывает озабоченность. Однако, следует отметить, что из 19,953,406 BTC в обращении, целых 3,725,013 BTC принадлежат публичным и частным компаниям, ETF и странам. Более того, еще 3,000,000–3,800,000 BTC потеряны навсегда, что составляет около 15%-19% от общего объема. Эти факторы снимают примерно 33% от всей ликвидной циркуляции, уменьшив реальный объем, подвергающийся давлению продаж.

Институциональные держатели, такие как казначейства ETF и корпоративные казначейства, работают на основе долгосрочных стратегий, не подверженным краткосрочным рыночным колебаниям. В результате мы видим, что позиции в убытке, на самом деле, могут не оказывать значительное влияние на текущее рыночное давление ликвидности.

Ethereum: скрытые мнения

В случае Ethereum, приблизительно 37% сети находится в убытке. Однако практически такая же доля сети блокируется через стекинг и институциональные инструменты. На момент написания статьи из общего количества в 120,695,601 ETH, около 35,681,209 ETH (т.е. 29.6%) уже находятся в стекинге. Кроме того, еще 5.18% ETH размещены в спот-ETF, а стратегические резервы составляют около 5.26%.

Эти заблокированные активы не реагируют на краткосрочную волатильность, поскольку крупные институциональные продукты настроены на долгосрочное накопление. Это значит, что реальная часть ETH, способная к быстрой ликвидации при рыночных колебаниях, гораздо меньше предполагаемой цифры из 37%.

Solana: анализ с долгосрочной перспективой

Еще интереснее обстоят дела с Solana. Хотя 70% от циркулирующего объема SOL удерживается в убытке, Solana характеризуется одним из самых высоких уровней стекинга среди крупных блокчейнов. Из 559,262,268 SOL в обращении, 411,395,790.5 SOL (или 73.6%) находятся в стекинге и ETF. Это означает, что три четверти всех SOL уже заблокированы, и эти активы ие склонны к скорой продаже.

Когда цена SOL достигала $121, доля монет, удерживаемых в убытке, уменьшалась до 80%, хотя ранее этот уровень был достигнут при цене рядом с $20. Такой прогресс указывает на чувствительность метрики к переоценке цен, не обусловленной капитуляцией.

ETH и SOL демонстрируют схожее поведение при положительных трендах: когда цены растут, уровень “в убытке” падает. Это указывает на то, что фактические показатели держания в убытке больше отражают скорость изменений цены, чем реальную позиционную панику. Это подчеркивает важность учета заблокированных запасов и потерянных монет при оценке рыночной динамики.

Рыночные перспективы и дополнительные ходы

Исходя из вышеизложенного, важно отметить, что высокие уровни активов в убытке могут создавать ложное впечатление о степени рыночного давления. Как Bitcoin, так и Ethereum, и Solana, имеют значительную часть своей массы, заблокированную институциональными продуктами или стекингом — эта часть не подвержена колебаниям рыночной паники и продолжает придерживаться долгосрочных стратегий накопления.

FAQ

Почему высокие уровни активов в убытке могут не оказывать значительного влияния на рынок?

Значительная доля активов удерживается через институциональные инструменты или стекинг, что делает их недоступными для быстрой продажи в ответ на рыночные колебания.

Какие факторы влияют на стейкинг и институциональные инвестирования в криптовалюту?

Институциональные инвестиции обычно основываются на долгосрочных стратегиях, отнесенных к общей экономической политике и планированию, обходя краткосрочные колебания. Стейкинг ориентирован на поддержание сетевой безопасности, что в долгосрочной перспективе может повысить рыночную устойчивость.

Как регулируется использование криптовалют в институциональных резервах?

Резервы и ETFs, участвующие в активах, функционируют согласно строгим нормативным требованиям, часто ограничивающим скорость и возможности ликвидации.

Как исчезновение или потеря Bitcoin влияет на рынок?

Потерянные или недоступные Bitcoin дополнительно уменьшают общее предложение, которое может находиться под давлением рыночных изменений. Это, в свою очередь, может стабилизировать цену, уменьшая ликвидность.

Как сравнить рыночные данные ETH и SOL в контексте их закрытых активов?

И Ethereum и Solana демонстрируют высокие процентные ставки одежных активов, что минимизирует рыночное влияние их “в убытке” позиции. Это предполагает, что фактическое давление ликвидности менее актуально, чем цифры “в убытке” могут предположить.