Bitcoin перемещается в медвежью зону на фоне снижения институционального спроса: CryptoQuant

Key Takeaways

• Исследования CryptoQuant предполагают, что Bitcoin может входить в новый этап медвежьего рынка.
• В 2026 году наблюдается резкое снижение институционального спроса через биржевые фонды (ETF).
• Спрос со стороны американских инвесторов остается слабым, что подтверждает отрицательная Coinbase Premium.
• Это первая с 2023 года значительная потеря ликвидности в stablecoin.

WEEX Crypto News, 2026-02-05 10:44:53

Bitcoin может входить в новый медвежий этап рынка, как показывают последние исследования от CryptoQuant. Комплексные индикаторы on-chain, ослабление институциональных потоков и ужесточение ликвидных условий демонстрируют потенциал для значительного структурного снижения.

CryptoQuant в своем последнем еженедельном отчете отметил, что рынок теперь выступает в медвежьем режиме. Компания подчеркнула, что Bitcoin достигал пика близ $126,000 в начале октября, при этом индекс Bull Score Index находился на уровне 80, что указывало на сильное бычье настроение. Однако к настоящему времени, после события ликвидации 10 октября, индекс поменял свой настрой на медвежий и с тех пор снизился до нуля. Эту ситуацию CryptoQuant охарактеризовал как сигнал о широкой структурной слабости, при этом стоимость BTC приближается к $75,000.

Переход потоков ETF от попутного к встречному ветру

CryptoQuant указывает на значительный разворот институционального спроса, особенно через американские spot Bitcoin ETF. В аналогичный период прошлого года ETF приобрели около 46,000 BTC, тогда как в 2026 году они стали чистыми продавцами, реализовав около 10,600 BTC. Эта смена поведения создает разрыв спроса в 56,000 BTC по сравнению с 2025 годом, что способствовало продолжающемуся давлению на продажу на рынке.

Спрос на американском рынке остается подавленным

Несмотря на снижение цен, CryptoQuant отметил слабость участия инвесторов из США. Coinbase Premium, часто использующийся как показатель американского спроса на криптовалюту, остаётся отрицательным с середины октября. В прошлом устойчивый бычий рынок был связан с положительной Coinbase Premium, вызванной сильными покупками из США. Однако данный паттерн не проявляет себя в настоящем времени, указывая на ограниченную активность розничных и институциональных покупателей.

Показатели ликвидности stablecoin обнаруживают первую с 2023 года сократимость

Условия ликвидности также ужесточаются, согласно отчету. CryptoQuant подчеркивает, что 60-дневный рост рыночной капитализации USDT стал отрицательным, снизившись на $133 миллионов, что свидетельствует о первой зафиксированной потеря с октября 2023 года. Расширение stablecoin достигло пика на уровне $15.9 миллиардов в конце октября 2025 года, а затем наблюдается разворот, что согласуется с характерными для медвежьих рынков потерями ликвидности. Компания добавляет, что годовой очевидный рост spot спроса упал на 93%, снизившись с 1.1 миллионов BTC до всего 77,000 BTC, что усиливает снижение поступления нового капитала на рынок.

Технический прорыв увеличивает риск снижения

CryptoQuant также предупреждает, что Bitcoin впервые с марта 2022 года пробил свою 365-дневную среднюю скользящую. BTC уже снизился на 23% за 83 дня с момента этого прорыва, что является более резким движением, чем на начальных стадиях медвежьего рынка 2022 года. С потерей ключевых уровней поддержки, CryptoQuant предполагает, что Bitcoin может столкнуться с дальнейшим снижением до диапазона $70,000–$60,000, если только новый катализатор не восстановит спрос и ликвидность.

Эти выводы подчеркивают очевидное снижение интереса институциональных и розничных покупателей, а также усиливающуюся потерю ликвидности, что создает серьезные вызовы для будущего рынка криптовалют. При этом состояние Bitcoin и его движение на рынке могут в значительной мере зависеть от появления неожиданных катализаторов, способных возродить активность участников на рынке, и от инновационных подходов со стороны платформ, таких как WEEX, которые могли бы предложить привлекательные решения и поддержку для участников рынка.

FAQ

Почему Bitcoin вошел в медвежью зону?

Bitcoin вошел в медвежью зону из-за множества факторов, включая снижение институционального спроса и ухудшение ликвидных условий. Исследования показывают, что эти элементы создают структурные предпосылки для снижения рыночной стоимости.

Какое влияние оказывает снижение спроса на ETF на криптовалютный рынок?

Снижение спроса на ETF в значительной мере увеличивает давление на продажу, поскольку в прошлом ETF были поддержкой роста цен на Bitcoin. Переключение с покупок на продажи усиливает этот тренд.

Почему спрос на американском рынке считается подавленным?

Отрицательное значение Coinbase Premium, часто используемое как мера спроса на американском рынке, свидетельствует о слабом участии инвесторов из США, что, в свою очередь, ограничивает потенциал для значительного восстановления наиболее ликвидной криптовалюты.

Какое значение имеет снижение ликвидности stablecoin для рынка?

Снижение ликвидности stablecoin осложняет торговые операции и делает рынок более уязвимым к колебаниям и внезапным изменениям, что может ускорить наступление медвежьего рынка.

Какие возможны пути восстановления рыночного спроса и ликвидности?

Потенциальные пути восстановления могут включать в себя общее улучшение экономической среды, инновации в финансовых продуктах и технологиях, а также появление глобальных инициатив, которые будут способствовать укреплению доверия участников рынка.