После того, как Jane Street приостановила распродажу на 10%, BTC демонстрирует сильное восстановление

Оригинальное название: «Jane Street останавливает «продажную давление» в 10 утра, BTC сильно восстанавливается до ключевого уровня в 70 000 долларов»

Оригинальный автор: Дин Данг, Odaily Planet Daily

Данные рынка показывают, что за последние 24 часа BTC пережил сильный V-образный отскок, однажды приблизившись к ключевому уровню в 70 000 долларов, и в настоящее время торгуется на уровне около 68 000 долларов, с ростом на 6,1% за последние 24 часа. Цены на ETH и SOL также продемонстрировали очень хорошие результаты, последовав за восстановлением биткоина и значительным ростом. ETH ненадолго превысил отметку в 2100 долларов, показав рост на 15% за 24 часа, и в настоящее время торгуется по цене 2050 долларов; SOL ненадолго превысил отметку в 90 долларов, в настоящее время торгуется по цене 87 долларов, показав рост на 8,1% за 24 часа. Настроения на рынке значительно улучшились. Все три достигли ключевых уровней сопротивления, и внимание приковано к тому, смогут ли они удержаться и продолжить рост.

На американском фондовом рынке индекс Dow вырос на 0,63%, индекс S&P 500 — на 0,81%, а Nasdaq — на 1,26%; криптовалютный сектор продемонстрировал коллективную силу: акции Circle выросли на 35,47%, за один день восстановив падение за месяц.

На рынке деривативов за последние 24 часа общая сумма ликвидации составила 579 миллионов долларов, при этом ликвидация длинных позиций составила 115 миллионов долларов, а ликвидация коротких позиций — 464 миллиона долларов. Самая крупная единичная ликвидация произошла на Hyperliquid - BTC-USD, на сумму 10,4154 млн долларов.

Что касается ликвидности, то, согласно данным sosovalue, вчерашний спотовый ETF на биткойн зафиксировал чистый приток в размере 250 млн долларов за один день, что, возможно, положило конец пятинедельной серии чистых оттоков. LookIntoChain отметил, что за последние 5 часов биржевой фонд BlackRock IBIT, инвестирующий в биткойны, получил чистый приток в размере 1225 BTC на сумму 83,92 млн долларов.

Биткойн должен стоить не менее 150 000 долларов

Сегодня утром в криптовалютной индустрии произошло знаменательное событие, начавшееся с одного заявления: «Как известно, сейчас биткойн должен стоить не менее 150 000 долларов».

Причина в том, что Terraform Labs, ликвидируя рынок и подавая в суд на известного американского маркет-мейкера Jane Street, развязала бурю подозрений, которая длилась несколько месяцев. В длинной статье, которая быстро распространилась на X (автор Джастин Бечлер), были связаны три улики, прямо обвиняющие Jane Street в систематическом подавлении цены на биткойн благодаря своему привилегированному положению, в результате чего она оказалась намного ниже своего «законного» уровня.

Основные обвинения разделены на три акта:

Акт первый: Обвинения в крахе Terra/LUNA: старые долги инсайдеров. Этот акт включает в себя получение инсайдерской информации через частную группу «Секрет Брайса», созданную бывшим стажером Брайсом Праттом, что позволило выйти из игры на ранней стадии и ускорить крах. В иске утверждается, что эти сделки были «невозможны без использования непубличной информации», и требуется выплата компенсации;

Акт второй: Восточная часть США 10:00 Шаблон «Предварительно установленный прыжок». Практически каждый торговый день в это время биткоин испытывает загадочное падение на 2–3%, что приводит к ликвидации длинных позиций с кредитным плечом, но через несколько часов он снова восстанавливается. Анализ цепочки блоков, проведенный Glassnode и другими компаниями, показывает высокую степень регуляризации алгоритмического давления со стороны продавцов. Интересно, что после обнародования иска Terra эта модель «падения в 10 утра» на короткое время исчезла, однако, как только ажиотаж улегся, она вновь появилась.

Акт третий: Явная сверхбычья тенденция маскирует потенциальные массовые чистые короткие позиции. Согласно публичным отчетам 13F, Jane Street владеет более чем 20 миллионами акций IBIT (рыночная стоимость которых достигает почти 25 миллиардов долларов), а позиции MSTR выросли на 473%, что свидетельствует об чрезвычайно оптимистичных настроениях. Тем не менее, инсайдеры предполагают, что Jane Street внешне накопила значительный объем спотовых запасов биткойнов через механизмы создания/выкупа ETF, потенциально используя их для выпуска большого объема биткойн-опционов. Затем они сохраняли нейтральность направления с помощью хеджирования деривативами, по-видимому, постоянно вливая синтетическое предложение биткойнов на рынок, подрывая нарратив о дефиците биткойнов и создавая долгосрочный якорь сопротивления росту цен;

Последствия этого заявления продолжают набирать обороты, а обвинения ликвидатора Terraform против Jane Street ожидают решения суда для подтверждения. Однако этот спор стал для рынка эмоциональным выходом.

Тем не менее, соучредитель Monad Кеоне Хон также заявил, что теория заговора о том, что Jane Street удерживает курс биткоина ниже 150 000 долларов, является необоснованной. Принуждение к занятию позиции IBIT по коротким фьючерсам через длинные фьючерсные хеджи означает, что в среднем другие стороны в конечном итоге будут держать короткие фьючерсные позиции, которые они должны хеджировать длинными спотовыми позициями. Сумма всех позиций на рынке (преобразованная в дельта-значения) всегда равна общему предложению биткойнов (примерно 20 миллионов монет). Конечно, любая сторона может самостоятельно принять решение открыть короткую позицию, тем самым увеличив длинные позиции. Проще говоря, хеджирование фьючерсов с помощью ETF подразумевает, что на рынке всегда есть соответствующие позиции, что допускает краткосрочные искажения, но затрудняет нарушение баланса спроса и предложения в долгосрочной перспективе.

Два отчета о прибылях укрепили доверие рынка

Если теории заговора создавали эмоциональное напряжение на рынке, то, возможно, настоящей причиной роста цен стали два отчета о прибылях, превысившие ожидания.

Первый пришел от Circle, которая представила очень впечатляющий отчет о прибылях и убытках за четвертый квартал 2025 года и за весь год. Выручка за 4 квартал достигла 7,70 млрд долларов, что на 77% больше, чем в аналогичном периоде прошлого года, и на 4,1% больше, чем в предыдущем квартале, превысив предыдущие ожидания рынка в 7,49 млрд долларов. Что наиболее важно, показатель EPS (прибыль на акцию) также значительно превысил ожидания, продемонстрировав значительное повышение рентабельности, в основном за счет восстановления объема USDC и процентного дохода в условиях высоких ставок. В то же время, обращение USDC значительно увеличилось по сравнению с предыдущим годом, объем транзакций в цепочке продолжал расти, что указывает на то, что структурный спрос на стейблкоины по-прежнему растет, что является основной причиной положительной реакции рынка. По крайней мере, это доказывает, что паника, вызванная предыдущей распродажей крупных инвесторов, была скорее перераспределением позиций, при этом средства по-прежнему оставались в криптовалютной отрасли, вероятно, просто ожидая подходящего момента для «покупки на спаде».

Второй отчет о прибылях и убытках поступил от NVIDIA. Ее выручка за четвертый квартал в размере 68,1 млрд долларов и выручка от центров обработки данных в размере 62,3 млрд долларов также превысили ожидания рынка, и компания вновь представила оптимистичный прогноз квартальной выручки, ориентировочно около 78 млрд долларов, что превышает рыночную оценку в 73 млрд долларов, что указывает на то, что крупномасштабная инфраструктура вычислений на базе искусственного интеллекта по-прежнему развивается по плану.

Это имеет решающее значение для развития искусственного интеллекта; рынок нуждается в том, чтобы NVIDIA доказала, что ажиотажный рост инвестиций в ИИ может привести к устойчивой прибыли и развеять опасения по поводу «пузыря» в сфере ИИ.

Распределение активов институциональных инвесторов и динамика горнодобывающего сектора

На стороне спроса произошли незначительные изменения.

Несколько университетских благотворительных фондов корректируют свои инвестиционные стратегии на фоне снижения доходности традиционных активов и начинают вкладывать средства в криптовалютные ETF. Гарвардский университет и Брауновский университет раскрыли свои позиции в ETF на биткойн и эфир в своих последних отчетах 13F. Хотя их доля относительно невелика по сравнению с общим объемом портфеля, это показывает, что цифровые активы перешли из периферии институционального финансирования в основной набор инструментов.

На фоне последовательных падений курса биткойна многие малые и средние DAT сдались, решив продать свои биткойн-активы или прекратить программы покупки. Похоже, что единственной силой, поддерживающей рост рынка, остается стратегия «остаться», но компания DDC Enterprise Limited объявила на этой неделе, что добавила 50 биткойнов к своим активам. Их общий объем биткойнов в настоящее время составляет 2118 биткойнов, что делает их 34-м по величине держателем биткойнов среди глобальных публичных компаний, которые непрерывно увеличивают свои запасы биткойнов уже седьмую неделю подряд.

Стоит также отметить динамику в секторе добычи полезных ископаемых. Несмотря на падение цены биткойна, цены акций нескольких майнинговых компаний выросли вопреки тенденции: например, цена акций TeraWulf выросла на 31% в этом месяце, Cipher Mining — на 8%, Hut 8 — на 6%, а Core Scientific осталась практически без изменений. Аналитики считают, что компании, занимающиеся майнингом биткойнов, в настоящее время являются одной из целей с высокой короткой позицией со стороны хедж-фондов. Если фундаментальные показатели улучшатся, это может вызвать сжатие коротких позиций, а эти компании заключили долгосрочные и привлекательные контракты на поставку электроэнергии, что дает им структурное преимущество в области энергетических затрат. Их стратегическая ценность заключается не только в их бизнесе по добыче биткойнов, но и в том, что капитал устремляется к «структурным победителям», в то время как традиционные горнодобывающие компании могут столкнуться с риском маргинализации.

Заключение

Это V-образное восстановление, возможно, не знаменует собой начало разворота тренда, но оно достигло чего-то более важного, предоставив новую основу для интерпретации рынка. По мере того как рынок вновь обретает обоснование для роста цен, появляется вероятность восстановления склонности к риску.

Ссылка на исходную статью