В Bernstein назвали три причины ралли Ethereum

Аналитики Bernstein выделили три основных фактора, которые привели к росту Ethereum примерно на 60% за месяц. Об этом пишет The Block. Специалисты брокерской компании отметили, что соотношение в паре ETH/BTC за последний год упало на 45% на фоне доминирования биткоина в качестве средства сбережения и актива для корпоративных резервов. Розничные потоки переместились в более быстрые и дешевые L1-сети вроде Solana. Ethereum «застряла где-то посередине» в роли не лучшего хранилища стоимости и не самой удобной платформы для спекуляций, считают аналитики во главе с Гаутамом Чхугани. По их оценке, ситуация начала меняться, и основное влияние оказали три фактора: бум стейблкоинов и токенизации; институализация L2-решений; закрытие коротких позиций в Ethereum. На блокчейн второй по капитализации криптовалюты приходится около 51% совокупного объема «стабильных монет». Покупка Stripe платформы стейблкоинов Bridge за $1,1 млрд и заявление Meta о возможной интеграции активов на свои платформы помогли вернуть внимание к базовым сетям. По мнению экспертов FT, глобальные банки и финтех-компании уже вступили в «гонку стейблкоинов». Капитализация лидера рынка — USDT от Tether — превысила $150 млрд, а Минфин США прогнозирует достижение сегментом капитализации в $2 трлн к 2028 году. Ethereum выступает главным бенефициаром этого роста как основная прокси-платформа для «стабильных монет», полагают аналитики Bernstein. Блокчейн также доминирует в секторе RWA — объем токенизированных активов реального мира уже оценивается в $22 млрд. В Deloitte допустили всплеск показателя до $4 трлн в ближайшие 10 лет. Специалисты Bernstein также отметили, что L2-сети экосистемы Ethereum вроде Base играют все более значимую роль как криптоинфраструктура для институционалов. Приобретение Robinhood платформы WonderFi, управляющей собственным протоколом второго уровня, позволит онлайн-брокеру предложить торговлю токенизированными акциями на собственной цепочке. Поскольку L2-решения используют ETH как газовый токен и средство расчетов, это помогает стимулировать спрос на криптовалюту, добавили аналитики. Третий фактор недавнего ралли Ethereum они назвали отчасти тактическим. На протяжении года-полутора институциональные игроки активно использовали монету в стратегии дельта-нейтрального хеджирования — сохраняя лонги в BTC и SOL и короткие позиции в ETH. По мере смены нарративов инвесторам стало сложнее определять актив как «отстающий», отметили специалисты Bernstein. Напомним, эксперты криптобанка Sygnum не нашли убедительных признаков того, что Solana превзойдет Ethereum в качестве предпочтительного блокчейна для институционалов.