$55,000 станет для Bitcoin уровнем, после которого он либо добьется успеха, либо потерпит фиаско

Оригинальный заголовок: BTC На грани славы... или гибели

Оригинальный автор: Дом, криптоаналитик

Перевод: Луффи, Foresight News

На прошлой неделе цена на Bitcoin briefly touched $60,000. Согласно модели соотношения запасов и потока, это далеко не просто шум. Рынок касается самой хрупкой части всего четырехлетнего цикла и логарифмической кривой роста.

Когда ралли на вершине цикла Bitcoin уже значительно сжалось, если исторически глубокий откат произойдет снова, привлекательность классического цикла будет полностью сведена на нет.

Это не предсказание; это закон математики.

Ралли на вершине цикла сжимается

Исторические максимумы циклов биткоина:

· 2013: ~$1,242

· 2017: ~$19,700

· 2021: ~$69,000

· 2025: ~$126,000

Коэффициент ралли между вершинами циклов:

· 1,242 → 19,700 = 15.9x

· 19,700 → 69,000 = 3.5x

· 69,000 → 126,000 = 1.8x (исторически самый слабый)

Этот коэффициент 1,8 говорит сам за себя. По сравнению с историей, потенциал роста в этом цикле минимален. Эта структура не выдерживает значительного падения; в противном случае рост Bitcoin полностью остановится.

Этот ралли 1,8x является основной правдой текущего рынка. По сравнению с историческими уровнями, потенциал роста Bitcoin сейчас крайне узок. Эта структура цикла не выдерживает глубокого отката; в противном случае долгосрочная траектория роста Bitcoin будет полностью остановлена.

Чистая математическая формула ограничения

Определение:

· m = Коэффициент пика цикла = Текущий пик цикла ÷ Предыдущий исторический максимум цикла

· d = Коэффициент отката от пика (в десятичном виде)

Следовательно, дно следующего цикла относительно пика этого цикла равно пику, умноженному на оставшееся соотношение цен после коррекции.

Если мы хотим, чтобы дно следующего цикла было не ниже исторического максимума предыдущего цикла, нам необходимо выполнить следующие условия:

Вводя данные текущего цикла, с предыдущим историческим максимумом около $69,000 и пиком текущего цикла около $126,000, мы можем сделать вывод:

Пиковое значение этого цикла составляет около 1,8 раза. Чтобы сохранить структуру бычьего рынка нетронутой, максимальное допустимое отступление составляет около 44%, пороговый уровень, который Bitcoin уже превысил.

Снижение с около $126,000 до $60,000 означает, что коррекция Bitcoin превысила упомянутый выше "безопасный лимит" в 44%.

Это означает, что если бы предыдущий исторический максимум должен был действовать в качестве структурной поддержки дна, то текущий рынок с силой пробил эту поддержку, заставив рынок вынести окончательный вердикт.

$55,000 - ключевая линия между жизнью и смертью

Если Bitcoin упадет до $55,000, появятся два ключевых сигнала:

· Коррекция на 56%, что намного превышает допустимый верхний предел в 44%

· Минимальная цена будет на 20% ниже предыдущего исторического максимума (69 000 долларов)

Если цена продолжит оставаться ниже 55 000 долларов, это означает, что рынок признает, что в слабом цикле с увеличением всего в 1,8 раза, дно цикла может быть значительно ниже предыдущего исторического максимума.

Следствием этого будет то, что если следующий цикл все еще будет иметь множитель 1,8, цена биткоина вырастет с 55 000 до 99 000 долларов. Долгосрочная траектория роста остановится. Это, по сути, структурный сбой модели роста, и рынок должен измениться.

Это текущее основное противоречие: Потенциал роста биткоина значительно снизился, но волатильность не уменьшилась соответствующим образом. Это по-прежнему очень волатильный рынок, но пиковые приросты значительно сократились. Такая циклическая модель просто несостоятельна.

Техническая поддержка около 55 000 долларов

С технической точки зрения, диапазон в середине $55,000 имеет сильную структурную поддержку, включая:

· Трендовая линия за 3000 дней (охватывает более 8 лет)

· VWAP 2022 на уровне минимума цикла

· Расширение поддержки от исторического максимума предыдущего цикла ($69,000)

Давайте подумаем: Почему актив, основанный на вере в "долгосрочную сверхвысокую доходность", прорвется ниже этого многолетнего накопления тройной структурной поддержки? Особенно когда уже созданы удобные инструменты для инвестиций, такие как ETF, такое движение полностью противоречит долгосрочной траектории роста.

Кliff рискованной доходности

Это противоречие сделало всю логику цикла Bitcoin двоичной: Если пиковый коэффициент цикла продолжает сокращаться, а величина отката не уменьшается пропорционально, соотношение риска и доходности Bitcoin полностью ухудшится:

· Потенциальный рост в течение четырехлетнего цикла составляет всего 20–50%

· Однако снижение может все еще достичь 50%

· Торговля по циклу потеряет всякий смысл.

Столкнувшись с этой дилеммой, у рынка есть только три выхода:

· Значительное сокращение волатильности (к Славе)

· Полный провал четырехлетнего цикла (к Разрушению)

· Появление совершенно нового драйвера спроса, сброс кривой роста и прекращение тенденции к постоянному уменьшению мультипликаторов

Хотя на рынке чаще всего упоминаются как потенциальный драйвер ETF, ETF уже созданы. Чтобы действительно сбросить кривую роста, необходимы три вида сил: крупномасштабное структурное распределение фондов, принятие на уровне суверенного государства или устойчивый и нечувствительный к цене жесткий спрос.

Жестокая реальность: Почему этот цикл так сильно отличается

Когда я пришел на крипторынок в 2017 году, вся индустрия была полна надежд и инновационной энергии, люди верили, что эти блокчейн-сети действительно могут принести миру реальные решения.

Почти девять лет спустя трудно утверждать, что какая-либо крупномасштабная криптоэкосистема действительно достигла устойчивой полезности, соответствующей первоначальным обещаниям.

Этот цикл привлек много участников, при этом подавляющее большинство токенов не показали никакой эффективности. Все больше людей начинают осознавать правду о рынке: для подавляющего большинства криптоактивов это, по сути, игра PVP, где участники полагаются на кредитное плечо, ликвидацию и ротацию капитала, чтобы получать прибыль от других участников, а не на повышение внутренней стоимости актива.

Правило фильтрации рынка никогда не подводило: в долгосрочной перспективе подавляющее большинство криптовалют в конечном итоге придет к нулю. Однако у Биткойна, а также у нескольких качественных активов в криптопространстве, все еще есть возможность избежать этой участи и добиться настоящего прорыва в стоимости.

Выбор между славой и гибелью

Дорога к славе

Биткойн достигает "прорывного обновления": волатильность значительно сокращается, уровни коррекции находятся гораздо ниже исторических уровней, а предыдущая зона исторического максимума снова стала надежной структурной поддержкой. Несмотря на снижение коэффициента пика цикла, стабильность актива значительно улучшилась, соотношение риска и вознаграждения было значительно оптимизировано, и он действительно стал устойчивой долгосрочной инвестиционной целью.

Дорога в пропасть

Четырехлетний цикл полностью провалился. Исчезает не сам Биткойн, а многолетняя логика цикла, которая больше не работает. Хотя волатильность остается на исторически высоких уровнях, потенциал роста продолжает сокращаться, предыдущий исторический максимум больше не действует как нижняя поддержка, а предыдущий канал роста стал историческим пережитком. В будущем Биткойн может по-прежнему испытывать периодические восходящие тенденции или продолжать внедрять приложения. Однако предыдущие циклические модели больше не будут доминирующим правилом рынка.

Дорога к перезагрузке

Возникла новая мощная сила, движимая спросом, которая полностью разрушила модель уменьшающихся коэффициентов роста и изменила кривую роста Биткойна. Это может быть вызвано крупномасштабными ассигнованиями структурных фондов, широким внедрением суверенными государствами или пассивной институциональной покупкой, формирующей долгосрочную поддержку.

Еще одна скрытая опасность: Долгосрочное тестирование на уровне протокола

В настоящее время это не является основным фактором, влияющим на рынок, но оно заслуживает долгосрочного внимания: в долгосрочной перспективе Bitcoin должен доказать, что он может развиваться на уровне протокола, особенно в плане устойчивости к квантовым вычислениям. Суть проблемы квантовых вычислений заключается в обеспечении безопасности владения Bitcoin и координации обновления протокола, а не в самом майнинге. Безопасность раннего Bitcoin (например, активов Сатоши Накамото) представляет собой реальную потенциальную угрозу.

Если Bitcoin надеется стать долгосрочным активом, он в конечном итоге должен пройти тест на «выполнение обновлений протокола без разрушения доверия рынка». Это похоже на таймер в фоновом режиме, который еще не сработал, но всегда представляет значительную скрытую опасность для долгосрочного развития Bitcoin.

Простые критерии оценки

Если после коррекции Bitcoin вернется и стабилизируется выше $69,000: циклическая структура сохраняется, и у пути к славе все еще есть хороший шанс.

Если цена Bitcoin останется в диапазоне от $55,000 до $69,000: рынок находится под максимальным давлением, и циклическая модель проходит свой финальный тест.

Если цена биткоина останется ниже 55 000 долларов: На фоне слабого цикла с пиковым мультипликатором 1,8 происходит структурный провал, что указывает на высокую вероятность фундаментального изменения структуры рынка.

Заключение

Биткоин не может одновременно сохранять два признака в долгосрочной перспективе: низкодоходный актив и актив с высоким уровнем снижения. Если показатели доходности с учетом риска по-прежнему имеют смысл, то они не могут сосуществовать в долгосрочной перспективе.

Сейчас, когда цена биткоина приближается к 60 000 долларов, рынок в реальном времени проверяет эту границу жизни и смерти. Как только цена упадет ниже диапазона 50 000 долларов, все споры прекратятся, и рынок вынесет окончательный вердикт, либо направившись к славе, либо погрузившись в разрушение.

Ссылка на оригинальную статью