SEC сигнализирует о серьезных изменениях в сфере криптофинансирования

Руководство SEC усиливает давление на устаревшие правила привлечения капитала, подавая смелые сигналы о том, что давно назревшие реформы регулирования A могут, наконец, открыть шлюзы для криптовалютных предприятий. Председатель Комиссии по ценным бумагам и биржам критикует ограничения регулирования и призывает к реформам, расширяющим возможности криптоэмитентов и малого бизнеса Председатель Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) Пол С. Аткинс призвал пересмотреть Положение A во время заседания Консультативного комитета по формированию капитала для малого бизнеса, которое состоялось во вторник в Вашингтоне, округ Колумбия. Он подчеркнул, что нынешняя система не подходит для широкого круга эмитентов, в том числе для тех, кто работает с криптоактивами. Выступая по случаю шестой годовщины основания Комитета, Аткинс воспользовался случаем, чтобы обратить внимание на сохраняющиеся нормативные препятствия, препятствующие накоплению капитала малого бизнеса, и ограниченный охват Регулирования А, несмотря на предыдущие реформы. Глава SEC выступил с резкой критикой неэффективности регулирования, заявив: Положение A не является жизнеспособной нормативно-правовой базой для широкого использования всеми эмитентами, в том числе теми, кто предлагает определённые виды ценных бумаг с криптоактивами, для привлечения капитала без непропорционально высоких затрат на соблюдение требований. Он призвал Комитет рассмотреть как общие, так и целевые поправки к правилу, отметив, что, хотя капитал, привлечённый в соответствии с Положением A, превысил капитал, привлечённый в соответствии с Положением о краудфандинге и правилом 504, вместе взятыми, он по-прежнему составляет лишь малую часть капитала, привлечённого в соответствии с правилами 506(b) и 506(c). Усилия по стимулированию внедрения, такие как повышение лимита предложения с 50 до 75 миллионов долларов в 2021 году, не привели к значительному росту активности, и за последние два года количество предложений в соответствии с Положением A сократилось. Председатель SEC задал Комитету несколько вопросов, направленных на то, чтобы сделать Регулирование более доступным. Они включали в себя вопрос о том, улучшит ли разрешение размещения акций на рынке, которое в настоящее время запрещено, доступ к капиталу без ущерба для защиты инвесторов, и может ли упреждающее государственное регулирование вторичных перепродаж в рамках уровня 2 улучшить ликвидность. Он также отметил ограниченное географическое распространение правила, сосредоточенное в шести штатах, и призвал проанализировать, почему в большинстве других штатов было представлено два или меньше предложений. Внимание Аткинса к эмитентам криптоактивов ознаменовало значительный сдвиг в тональности, намекая на готовность регулирующих органов интегрировать инновации в сфере цифровых активов в существующую инфраструктуру рынков капитала. Подчеркнув, что криптопроекты сталкиваются с высокими требованиями к соблюдению нормативных требований в соответствии с Положением A, он указал на потенциал реформ, которые могли бы снизить трения и создать жизнеспособные каналы привлечения капитала для проектов на основе блокчейна. Хотя в его замечаниях признавались существующие недостатки, они также рассматривали предстоящие обсуждения нормативных требований как важнейшую возможность расширить доступ и инклюзивность в рамках миссии Комиссии по ценным бумагам и биржам по формированию капитала.